В ходе вчерашних торгов, рост Единой европейской валюты был сдержан в связи с отсутствием важных макроэкономических показателей из Евро зоны. Многие игроки валютного рынка форекс так же были разочарованы тем, что на сегодняшнем заседании лидеров ЕС нет цели, чтобы достигнуть какого-либо прогресса в отношении Греции и Испании.

Однако, уже во второй половине дня, Единая европейская валюта утратила часть набранных позиций. Укреплению доллара США способствовали положительные макроэкономические данные по строительству новых домов.

Фундаментальные показатели:

Из фундаментальных данных следует сказать лишь о том, что строительство нового жилья в США в сентябре текущего года выросло. Это еще раз говорит о том, что сектор жилья в стране становится хорошей поддержкой для экономики страны.

По данным Министерства торговли США, число закладок новых домов выросло на 15,0% и составило 872 000 домов в год. Экономисты прогнозировали, что число закладок вырастет лишь на 2,4% и достигнет 770 000 домов в год. Предыдущее рост был до 758 000 домов в год.

Испания продолжает испытывать проблемы. Испанские банки оказались перед лицом больших потерь, поскольку темпы экономического падения отражают худший вариант, обозначавшийся в стресс-тестах.

Доля плохих кредитов от общего объема кредитов достигла рекордных 9,86 процента, или 169 300 000 000 евро ($ 222 100 000 000), в июле, и она может оказаться еще больше, когда Банк Испании опубликует данные за август в Мадриде.

По оценкам Nomura, валовой внутренний продукт Испании сократится на 6,2 процента в период между 2012 и 2014 годами.

Запрос Испанией финансовой помощи на 100 млрд. евро от Европейского союза для укрепления ситуации обострил озабоченность по поводу растущих обязательств страны. Standard & Poor’s 10-го октября опустил долговой рейтинг страны на две ступени до ВВВ-, поставив облигации страны на одну ступень выше мусорного класса, с ВВВ+, заявив, что не ясно, кто будет нести расходы по рекапитализации банков. Агентство сократило рейтинги 11-ти кредиторов, в том числе Banco Santander SA и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, крупнейших в Испании, два дня назад.

В худшем случае проекция стресс-тестов показывает экономический спад на 4,1 процента в 2012 году, на 2,1 процента в 2013 году и на 0,3 процента в 2014 году, что будет способствовать кредитным потерям до 270 млрд. евро и дефициту капитала для банков до 59,3 млрд. евро. Базовый вариант предусматривает сокращение на 1,7 процента в этом году, на 0,3 процента в 2013 году и расширение на 0,3 процента в 2014 году. Глубокий спад повышает риск того, что банки должны будут привлечь больше капитала для покрытия убытков.

Потери испанских банков будут продолжать расти в связи с ухудшением экономической ситуации и ростом безработицы, считает Ибрагим Рахбари, лондонский экономист в Citigroup Inc. Он предсказывает спад на 5,8 процента для экономики Испании в период между 2012 и 2014 гг.

Deutsche Bank AG считает, что экономический спад в Испании будет менее выраженным, предсказывая 1,7 процентов падения ВВП за этот период. Экономика будет расти на 0,7 процента в 2014 году после падения на 2,6 процента в этом году и в 2013 году, говорится в докладе.

Согласно средней оценке 37 аналитиков, опрошенных Bloomberg, экономика Испании опуститься на 1,6 процента ВВП в этом году и на 1,4 процента в 2013 году, затем последует рост на 0,2 процента в 2014 году.

«Сокращение на 2,6 процента в течение двух лет – по-прежнему ужасные новости», отмечает Жиль Moec, европейский экономист в Deutsche Bank в Лондоне. Обещание президента Европейского центрального банка Марио Драги помочь снизить стоимость испанских заимствований, вероятно, поможет избежать втягивания Испании в кризисную «спираль», считает г-н Moec.

Плохие кредиты и уровень безработицы будут расти, поскольку Испания пытается сократить свой дефицит бюджета до 2,8 процента ВВП в 2014 году с 9 процентов в конце прошлого года, заявил на прошлой неделе Симон Моган, финансовый стратег в Olivetree Securities  в Лондоне.

В худшем случае, стресс-тесты предсказывают безработицу в размере 25 процентов в этом году и ее рост до 27 процентов в 2014 году. Она достигнет своего пика в 26 процентов в 2013 году, согласно средней оценке 13 аналитиков в опросе Bloomberg.

Сегодня, игроков валютного рынка форекс ожидают важные макроэкономические показатели как из Европы, так и из США. Из европейских показателей стоит отметить продажи 10-ти летних облигаций, а из Америки игроков валютного рынка форекс ожидают данные по безработице, которые должны придать стимул для роста доллара США. Однако, стоит внести поправку на то, что аналитики прогнозируют выход данного показателя не в лучшую сторону, но фактическое значение покажет истину.

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 23.10.2012

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта набрала часть утраченных позиций против доллара США. Данному росту способствовал тот факт, что Канцлер Германии Ангела Меркель сообщила о том, что Германия поддержит продление срока Греции, который дан ей на выполнение целей политики жесткой экономии. Поддержку Единая европейская валюта получила и после того, как в результате региональных выборов в Испании партия премьер-министра Мариано Рахоя осталась у власти в его родном регионе - Галиция. Единой европейской валюте в ходе вчерашних торгов удалось укрепиться более чем на 50 пунктов.

Важные макроэкономические показатели в понедельник, 22-го октября отсутствовали.

Падение доходности испанских облигаций. Доходность 10-ти летних облигаций Испании упала до более чем шестимесячного минимума после того, как Investors Service Moody’s оставило кредитный рейтинг страны на уровне инвестиционного класса, тем самым ослабив беспокойство держателей относительно того, что снижение рейтинга вынудит их продать долг.


Доходность немецких 10-ти летних облигаций поднялась до самой высокой отметки за месяц, на фоне того, что премьер-министр Мариано Рахой заявил после встречи с лидерами Европейского союза в Брюсселе, что на него не оказывается давление с целью использования международной помощи, что провоцирует затухание спроса на безопасные активы.

«Сохранение Moody`s текущего рейтинга Испании должно обеспечить какое-то ощущение комфорта для инвесторов», считает Джейми Сирл, стратег-аналитик корпорации Citigroup Inc в Лондоне. «Прогноз на конец года улучшился благодаря решению Moody`s».

10-ти летние облигации Испании продвинулись, опуская доходность на 25 базисных пунктов до 5,37 процента, это крупнейший еженедельный спад с последних пяти дней снижения, закончившихся 7-го сентября.

Испанская доходность упала на целых 34 базисных пункта 17 октября, это было самым большим внутридневным падением с тех пор, когда президент Европейского центрального банка Марио Драги изложил подробности покупки облигаций ЕЦБ.

В настоящее время ситуация с доходностью облигаций для правительства Испании не самая плохая. Однако следует отметить, что все может в корне измениться, если ЕЦБ примет принципиальное решение и объявит о невозможности покупки облигаций страны, по крайней мере, пока правительство не запросит международной помощи и не согласиться на полный перечень требований, предъявляемых в таких случаях международными кредиторами.

23-го октября страна проводит аукцион по продаже 3-х и 6-ти месячных долгов.

Доходность 10-ти летних облигаций Италии снизилась до отметки в 4,70 процента, самого низкого уровня с 9-го марта, после того, как страна продала долговых обязательств в виде розничных ценных бумаг на прошлой неделе более чем на 18 млрд. евро, это вдвое больше, чем ее два предыдущих предложения вместе взятые. Базовые ставки доходности потеряли 22 базисных пункта в течение недели, опустившись до 4,77 процента.

Доходность немецких 10-ти летних бондов выросла на 15 базисных пунктов до 1,60 процента.
Облигации правительства Испании принесли 4,1 процента в этом году до 18-го октября, в соответствии с индексами, составленными Bloomberg и Европейской федерацией обществ финансовых аналитиков, в то время как немецкие долги принесли 2,2 процента.

Понижение рейтинга Каталонии и четырех других испанских регионов. Moody’s Investors Service через неделю после принятия решения против снижения кредитного рейтинга Испании до уровня ниже инвестиционного, срезало рейтинг Каталонии и четырем другим испанским регионам.


Каталония, которая проведет досрочные выборы 25-го ноября, сосредоточена на том, чтобы стремиться к независимости региона, который составляет пятую часть экономики Испании. Рейтинг был сокращен на два уровня до Ba 3 с Ba 1, говорится в заявлении рейтинговой фирмы. Статус Эстремадура был снижен до Ba 1 с Baa 3. У Андалусии рейтинг сократился до Ba 2 с Baa 3, а у Кастилья-Ла-Манча был сокращен до Ba 3 с Ba 2, у Мурсии он упал до Ba 3 с Ba 1.

Решение Moody’s «обусловлено ухудшением позиций ликвидности регионов, о чем свидетельствует их очень ограниченные денежные резервы по состоянию на сентябрь 2012 года, и их значительная зависимость от краткосрочных кредитных линий для финансирования операционных потребностей», говорится в сообщении.

Moody`s также заявило, что Каталония, Андалусия и Мурсия столкнутся с большими погашениями долга «в этом квартале, когда придет срок выплат по розничным облигациям, выпущенным в 2011 году».

Неделю назад Moody`s оставило суверенный рейтинг Испании на позиции Baa 3, самый низкий уровень инвестиционного класса, ссылаясь на снижение риска потерять доступ к рынку, из-за готовности Европейского центрального банка покупать долги страны.

Испания избежала присоединения к коллегам евро-региона, таким как Кипр, Португалия, Ирландия и Греция в снижении инвестиционного уровня. Standard and Poor’s имеет негативный прогноз по своему рейтингу BBB для Испании, который на одну ступень выше мусорного уровня, у Fitch Ratings для Испании отметка BBB, что два уровня выше бросовой отметки.

Озабоченность относительно кредитоспособности выросла после того, как премьер-министр Мариано Рахой запросил целых 100 миллиардов евро (130 миллиардов долларов) у Европейского Союза, чтобы укрепить испанских кредиторов на фоне сигналов, что страна может пропустить свои цели бюджетного дефицита.

S & P понизило рейтинг Испании 10-го октября, заявив, что сомневается в способности правительства страны выполнить все намеченные меры экономии и погасить взятые кредиты.

Сегодня, также как и вчера, важные экономические данные по Евро зоне отсутствуют.

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 24.10.2012

Во вторник доллар США укрепил свои позиции против Единой европейской валюты, и произошло это не безосновательно.

Основной причиной обращения инвесторов к валютам-убежищам остается усиление опасения относительно долговых проблем Испании, так как участники рынка ждут ее обращения за финансовой помощью, чтобы Европейский центральный банк приступил к программе покупки облигаций.

Немаловажно является и то, что доходность по 10-ти летним облигациям Испании выросла с 5.47% в понедельник, до 5,60%. Дополнительное давление на Евро валюту оказало и понижение рейтингов пяти испанских регионов агентством Moody’s Investor’s Service.

Фундаментальные данные:

Из важных макроэкономических показателей стоит отметить индекс продаж в розничных сетях США и индекс потребительского доверия Евро зоны.


По данным Международного совета торговых центров ICSC и Goldman Sachs, индекс продаж в розничных сетях США снизился на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в октябре вырастет на 3,5%-4,5%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс вырос на 2,9%.

По предварительным данные Еврокомиссии, индекс потребительского доверия Евро зоны в октябре текущего года, вырос до -25,6 против -25,9 в сентябре. Однако, несмотря на его возможный рост, сам индикатор остается намного ниже его средних значений, которое составляет -12,9, и лишь немного может указывать о значительном росте потребительских расходов.

ЕС стремится к банковскому надзору с 2013 года. Европейские лидеры преданы своей цели создания банковского надзора Евро зоны к концу года, открывая перспективу прямой помощи банковскому сектору Испании.


ЕС будет стремиться договориться о структуре, что сделает Европейский центральный банк основным надзирающим органом с 1-го января, согласно информации, полученной после встречи лидеров на саммите в Брюсселе. Новая система, предназначенная, чтобы разорвать связь между банками и правительствами в корне финансового кризиса в регионе, будет вводиться постепенно в течение следующего года и может охватывать все 6000 банков стран зоны Евро к 1 января 2013 года.

«Надзорный орган, вероятно, будет эффективным, позволяющим фонду спасения кредитовать непосредственно банки уже в 2013 году»,заявил журналистам после встречи президент ЕС Херман Ван Ромпей. Он отметил, что министры финансов будут разрабатывать правила для такого спасения банков.

Так называемый Банковский союз доминировал на переговорах лидеров во время двадцатого европейского саммита, посвященного борьбе с кризисом. Руководители ЕС похвалили Грецию за ее усилия по выполнению обязательств и определились со своим следующим траншем, в то же время, минуя вопрос о том, когда и как Испания сможет получить дальнейшую финансовую помощь.

Доходности испанских и итальянских облигаций необходимо и дальше падать, заявил журналистам президент Франции Франсуа Олланд. Он отметил, что «худшее уже прошло» в кризисе суверенного долга в Европе. Лидеры не обсуждали дополнительную помощь Испании, сообщил он.

Лидеры ЕС заявили, что будут рассматривать «единый механизм разрешения» для стран, которые участвуют в банковском надзоре. Комиссар ЕС по финансовым услугам Мишель Барнье уже прилагает усилия, чтобы  укрепить национальные системы гарантирования вкладов.

«Другие меры также должны быть приняты быстро, начиная с гармонизации национальных схем гарантирования вкладов», заявил Ван Ромпей на пресс-конференции.

Лидеры ЕС пообещали гарантировать, что не будут ставить страны вне зоны евро в невыгодное положение. Они отметили, что государства, не входящие в евро, которые присоединятся к надзору, смогут получить «справедливое обращение», и интенсивная техническая работа в этой области будет продолжаться.

Предоставление широких полномочий ЕЦБ по надзору помогло укрепить доверие на финансовых рынках, которые также подросли на уверенности, что Греция не выйдет из евро, а Испания получит деньги, в которых она нуждается, и ЕЦБ будет использовать свой баланс, чтобы ограничить потенциальные потрясения. Испанские 10-ти летние облигации упали до самого низкого уровня за шесть месяцев.

Испания была в центре самых актуальных вопросов банковской сферы. Премьер-министр страны Мариано Рахой все еще не готов сделать запрос по более широкому спасению. Перспектива прямых мер по спасению банков стала менее актуальной после того, как стресс-тесты показали: кредиторам Испании требуется менее половины средств, утвержденных государствами Евро зоны, заявил журналистам в Брюсселе испанский чиновник во время встречи лидеров Европейского Союза.


В первой половине дня, игроки валютного рынка форекс наблюдали падение Единой европейской валюты, на фоне негативных фундаментальных показателей, которые последовали из Евро зоны.

Индекс производственной активности Франции упал до 43,5 базисных пункта, в сравнении с прогнозом аналитиков, которые прогнозировали повышение до 44,0 базисных пункта. Индекс производственной активности Германии также снизился до 45,7 базисных пункта, аналитики прогнозировали повышение данного показателя до отметки 48,0 базисных пункта. Индекс делового климата Германии внес особые коррективы в падение Единой европейской валюты и вышел на уровне 100,0 базисных пункта, в то время, когда аналитики прогнозировали повышение данного показателя до 101,5 базисных пункта. Индекс производственной активности Евро зоны снизился до отметки 45,3 базисных пункта, в то время как аналитики ожидали повышения до отметки 46,6 базисных пункта.

Но это еще не все. Сегодня игроков валютного рынка форекс, ожидает выход еще ряда важных макроэкономических показателей, а именно из Евро зоны ожидаем выступление главы банка ЕЦБ Марио Драги. Из Америки последуют данные по рынку жилья, которые по прогнозам аналитиков, должны оказать положительное влияние на динамику роста доллара США, а также данные о процентной ставке, которая по мнению аналитиков должна остаться на неизменном уровне. Также, сегодня стоит обратить внимание на заявление Федерального комитета открытого рынка FOMC.

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 26.10.2012

В четверг, Единая европейская валюта вновь снизилась против доллара США, так как на инвесторов продолжают оказывать влияния долговые проблемы Испании и Греции, а также связанные с ними финансовые потери. Еще стоит учесть тот факт, что укреплению доллара США способствовали положительные фундаментальные данные, которые вышли из США во второй половине дня, а именно заказы на товары длительного пользования, а также заявки на пособие по безработице.

Фундаментальные данные:

Поддержку доллару США оказали данные по заказам на товары длительного пользования в США, которые в сентябре текущего года существенно выросли.


По информации Министерства торговли США, заказы на товары длительного пользования, выросли на 9,9% и составили 218,24 млрд. долларов. Эти данные оказались выше прогнозов аналитиков, которые ожидали роста заказов на 7,8%.

Число заявок на пособие по безработице в США вновь сократилось на предыдущей неделе, что указывает на продолжение восстановления рынка труда.

По информации Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице с 14 по 20 октября сократилось на 23 000 и составило 369 000. Аналитики ожидали, что число первичных заявок составит 365 000.

Однако, незавершенные продажи на рынке недвижимости сократились на 0,3%, аналитики прогнозировали увеличение данного показателя до 2,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне -2,6%.

Выступление президента ЕЦБ Марио Драги. Президент Европейского центрального банка Марио Драги защитил свой план покупки государственных облигаций в немецком парламенте, приводя в качестве аргумента предупреждение о рисках дефляции.


Покупки ЕЦБ «не приведут к инфляции», заявил Драги депутатам в Берлине на закрытом заседании, в соответствии с текстом, предоставленным ЕЦБ. «По нашей оценке, в настоящее время существует больше рисков для ценовой стабильности в виде падение цен в некоторых странах еврозоны», отметил он. «В этом смысле, покупки не находятся в противоречии с нашим мандатом, они на самом деле имеют важное значение».

Драги стремится заручиться поддержкой от крупнейшей экономики Европы его плана приобретения государственных облигаций, чтобы остановить долговой кризис и защитить евро. Некоторые немецкие политики, в том числе президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявляют, что предложение равносильно печатанию денег для финансирования правительств, а это запрещено уставом ЕЦБ.

«Программа покупок не приведет к замаскированному финансированию правительств»,оппонирует Драги. «Все это полностью согласуется с запретом Договора о денежном финансировании. Кроме того, покупки будут сосредоточены на бумагах с более короткими сроками».

Выступая на пресс-конференции после призывов к парламентариям, Драги заявил, что «слишком амбициозно» утверждать, что он одержал победу над немецкой общественностью, но состоялся «очень продуктивной, широкий» обмен мнениями с немецкими парламентариями, который был направлен на укрепление доверия.

«Его ответы были очень убедительны и по этой причине мы можем послать сообщение немецкому народу, что инфляционные опасения не имеют под собой никаких оснований», сообщил журналистам Норберт Барсле, парламентский представитель Христианско-демократической партии канцлера Ангелы Меркель и член Комитета по бюджету.

Драги объяснил, что интервенция ЕЦБ необходима, «потому что доверие к евро было нарушено», отмечает Приска Хинц, представительница бюджетного комитета от Партии зеленых.

Объявление Драги о возможности в любое время развернуть покупки облигаций успокоило финансовые рынки. Программа получила одобрение Ангелы Меркель.

Марио Драги заявил, что программа не пойдет на компромисс с независимостью ЕЦБ, поскольку он требует от правительства согласиться на условия покупок. Программа не создает «чрезмерные риски» для налогоплательщиков Евро зоны, добавил он.

«Такие риски материализуются только в том случае, если в стране проявится несостоятельность политического курса», отметил Драги. «ЕЦБ поможет только тем странам, в которых экономика и государственные финансы находятся на пути устойчивого развития».

Покупки облигаций не подстегнут инфляцию, потому что ЕЦБ будет поглощать ликвидность создаваемую вмешательствами, сообщил Драги. ЕЦБ ожидает, что экономика стран евро останется «слабой в ближайшей перспективе».

Международный валютный фонд ранее в этом месяце снизил прогноз роста евро-региона на следующий год до 0,2 процента с 0,7 процента и отметил, что экономика может сократиться на 0,4 процента в этом году, из-за сокращений расходов правительствами.

Сегодня, особое внимание игрокам валютного рынка форекс стоит обратить на фундаментальные показатели, которые последуют из США во второй половине дня, такие как ВВП США, который по прогнозам аналитиков должен вырасти на 0,6%. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 1,9%, предыдущее значение оставалось на уровне 1,3%.

Если прогнозы аналитиков оправдаются, соответственно, доллар США получит еще более сильную поддержку для своего роста.

Также, валютным спекулянтам стоит обратить внимание на такой показатель как индекс настроения потребителей Мичиганского Университета, который по прогнозам аналитиков должен немного снизиться с отметки 83,1 базисных пункта до отметки 83,0 базисных пункта.

На торгах во вторник, 30-го октября, Единая европейская валюта выросла против доллара США, на фоне расторговок объема, который был набран на покупку от 26-го октября крупными операторами рынка. Также, стоит отметить тот факт, что данному укреплению способствовали известия о том, что ВВП Испании в 3-ем квартале сократился менее значительно, чем ожидалось. Отмечу, что рост так же может быть связан с низким объемом торгов в виду закрытия многих бирж США в связи с прошедшим ураганом Сэнди.
Фундаментальные показатели:
По информации Федерального управления по вопросам труда Германии, число заявок на пособие по безработице в октябре текущего года выросло на 20 000 по сравнению с сентябрем. Данные за сентябрь были пересмотрены в сторону повышения, до роста на 12 000 с 9000.

Сам уровень безработицы в октябре остался без изменений и составил 6,9%.
Доверие среди потребителей и компаний Евро зоны в октябре 2012 года снизилось. По данным Еврокомиссии, индекс настроений в экономике Евро зоны упал до 84,5 базисных пункта против 85,2 базисных пункта в сентябре. Аналитики прогнозировали, что индекс упадет до 84,2 базисных пункта.

Уменьшение дефицита государственного бюджета Испании. Дефицит бюджета центрального правительства Испании сократился в сентябре, поскольку повышение налога с продаж способствовало росту государственных доходов, помогая беспрецедентной и сложнейшей кампании премьер-министра Мариано Рахоя по сопротивлению суверенному кризису.

Дефицит бюджета центрального правительства составил 4,39 процента от валового внутреннего продукта за девять месяцев по сентябрь, по сравнению с 4,77 процента за восемь месяцев до конца августа. Повышение налога на добавленную стоимость способствовало тому, что налоговые поступления выросли на 11,9 процента в сентябре, по сравнению с годом ранее, сообщила журналистам в Мадриде вчера поздно вечером, госсекретарь по бюджетным вопросам Марта Фернандес Куррас.
«Все эти события позволяют нам с оптимизмом смотреть на возможность достижения наших целей по бюджету», отметила Куррас. «Центральный государственный дефицит находится под контролем».

Даже сейчас, когда руководство страны заявляет, что баланс центрального правительства находится в целевых рамках, Рахой изо всех сил пытается контролировать региональные расходы и дефицит в системе социального обеспечения.

Премьер-министр, стремясь выполнить свои обязательства в рамках общеевропейского ограничения общего дефицита государственного сектора до 6,3 процента ВВП в этом году, сталкивается с растущим давлением. Оно направленно на то, чтобы прибегнуть к программе покупки облигаций Европейским центральным банком, подписав европейский пакет спасения, который предусматривает принятие строгих мер экономии и практического подчинения диктату со стороны международных кредиторов, что уже испытывает на себе Греция.

Несмотря на то, что дефицит центрального правительства в 2012 году будет меньше, чем ранее прогнозировали чиновники, меры жесткой экономии нанесут свой удар по росту в течение последнего квартала, сказавшись на повышении доходов, отмечает Куррас. Она сообщила, что дефицит бюджета государства будет составлять менее 4 процентов от валового внутреннего продукта, компенсируя любые отклонения от прогнозируемого дефицита системы социального обеспечения.

Экономика Испании снижается уже пятый квартал. Количество безработных выросло до рекордных 25 процентов, что приводит к дополнительному росту выплат пособий по безработице.  Gamesa Corp. Tecnologica SA и Iberdrola SA объявили, что они сократят 3800 рабочих мест, в рамках борьбы с падением спроса на электроэнергию в Испании и спад в экспорте ветряных турбин.

Ураган Сэнди возможно сможет замедлить экономический рост США. Атлантическая буря Sandy (Сэнди) может снизить экономический рост в США, поскольку препятствует выходу миллионов сотрудников на работу и делает невозможным осуществление многих направлений бизнеса, от ресторанов до нефтеперерабатывающих заводов в одном из самых густонаселенных и продуктивных регионов страны.

Буря может сократить производство в крупнейшей экономике мира на $ 25 млрд. в четвертом квартале, по данным Грегори Дако, американского экономиста IHS Global Insight. Он считает, что ураган может снизить темпы роста в четвертом квартале от 1 процента до 1,5 процента по сравнению с более ранней оценкой в 1,6 процента.

Sandy набросился на область, где проживает 60 миллионов человек — примерно столько же, как в Италии, что составляет примерно четверть от $ 13,6 трлн. экономики США, по оценкам Эрика Ласцеллеса, главного экономиста RBC Global Asset Management Inc. Ураган вынудил закрыть финансовые рынки США, остановил воздушное и железнодорожное сообщение, парализовал работу сотрудников федерального правительства и правительств штатов от Вирджинии до Массачусетса.
«Если люди не ходят на бродвейские шоу, в рестораны и отели, все те предприятия, чей доход строится на том, чтобы люди приходили туда и тратили деньги, точно попадают под удар», отмечает Стивен Бронарс, старший экономист Welch Consulting в Вашингтоне и адъюнкт-профессор в Джорджтаунском университете.

Буря может уменьшить валовой внутренний продукт на целых 0,2 процентного пункта в этом квартале, считает Марк Витнер, старший экономист Wells Fargo & Со в Шарлотте, Северная Каролина. Потеря средств может составить около 30 миллиардов долларов.
Sandy может сократить сопоставимые продажи в ноябре на целых 3 процента после того, как розничные сети закрыли магазины вдоль восточного побережья.

Физические ущерб от Sandy может превысить $ 20 млрд., из-за того, что шторм врезался в Восточное Побережье, повредив дома и офисы,  затопив метро Нью-Йорка.

Сегодня, стоит обратить внимание на выход таких макроэкономических показателей, как годовой индекс потребительских цен Евро зоны, коэффициент безработицы Евро зоны, что в свою очередь повлечет за собой, если прогнозы аналитиков сбудутся, Единая европейская валюта начнет постепенно терять свои набранные позиции против доллара США. Из Америки выйдет такой показатель, как индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго, что в свою очередь может оказать некоторую поддержку доллару США.

Европейская валюта, которая пользовалась спросом на торгах в среду, всю первую половину дня, не сумела закрепиться выше важных технически уровней сопротивления, что привело к ее снижению уже на североамериканской сессии. Укреплению доллара США способствовал тот факт, что на уровне 1.3014 имелся хороший объем и повышенная заинтересованность крупного оператора для движения цены вниз, так как также был наторгован крупный объем крупным оператором рынка на вышеуказанном уровне. Не поддержали Евро валюту фундаментальные показатели, которые последовали из Евро зоны и вышли хуже прогнозов аналитиков.

Стоит отметить, что доллар США сумел возвратить большую часть утраченных позиций после того, как американские фондовые индексы прекратили наблюдавшийся ранее рост. Такое рыночное поведение нейтрализовало ожидаемый переход активов-убежищ в  категорию более рискованных активов, и привело к снижению европейской валюты.

Фундаментальные показатели:

Розничные продажи в Германии в сентябре текущего года выросли, что привело к росту Единой европейской валюты в первой половине дня.

Согласно данным Федерального бюро статистики, розничные продажи выросли на 1,5% по сравнению с августом. Аналитики прогнозировали, что рост продаж составит 0,4%.
По сравнению с сентябрем 2011 года розничные продажи в Германии упали на 3,1%. Продажи продуктов питания, напитков и табачных изделий уменьшились в реальном выражении на 3,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как продажи непродовольственных товаров сократились на 2,9%.

Число безработных в Евро зоне в сентябре вновь выросло и достигло нового рекордного уровня. По данным статистического агентства ЕС Eurostat, число безработных в Евро зоне в сентябре 2012 года составило 18,49 млн. человек, в результате чего уровень безработицы вырос до 11,6% против 11,5% в августе.

Аналитики ожидали, что уровень безработицы в сентябре составит 11,5%.

Потребительские расходы Франции увеличились на 0,1% по сравнению с предыдущим периодом -0,8%, однако стоит, отметить, что фактическое значение по сравнению с прогнозом аналитиков вышло хуже, что в свою очередь не оправдало ожидания валютных спекулянтов и Единая европейская валюта начала терять часть набранных позиций.

Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго не оправдал прогнозы аналитиков и вышел на уровне 49,9 базисных пункта, аналитики прогнозировали выход данного значения на уровне 51,1. Однако по сравнению с предыдущим периодом вырос на 0,2 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 49,7. Данный показатель хоть и вышел хуже прогнозов аналитиков, однако в свою очередь поддержал доллар США.

Спасение Греции. «Усилия по спасении Греции не смогли обеспечить основные структурные реформы, которые необходимы, чтобы помочь сделать конкурентоспособной ее экономику», считает Джон Липски, бывший первый заместитель управляющего директора Международного валютного фонда.

«Нас постигло разочарование, а ведь многие необходимые пути были ясны с самого начала», заявил Липски в интервью в Копенгагене. «Я уверен, что этот процесс можно было осуществить намного лучше».

Европа оказывает давление на Грецию, чтобы та в свою очередь активизировала усилия по обузданию дефицита и дерегулированию экономики. Меры жесткой экономии усугубляют экономические трудности страны и не заложат основу для прочного восстановления, отмечает Липски. «Так неприятно видеть, как мало дискуссий сосредоточено вокруг того, что на самом деле является основными вопросами».

В настоящее же время Греция соблюдает сроки, установленные лидерами Евро зоны, в надежде получить 31 млрд. евро ($ 40 млрд.) помощи в этом месяце, чтобы помочь рекапитализации банков.

Греции, которая стоит на пороге шестого года рецессии, необходимо устранить торговые барьеры и стать более ориентированной на экспорт, чтобы иметь надежду на возвращение к росту, считает Липски.
«Когда вы смотрите на очень ограниченное количество внешней торговли в валовом внутреннем продукте Греции, становится понятно, что ситуацию необходимо исправлять», заявляет экономист.

Правительство премьер-министра Антониса Самараса хочет получить еще два года, до 2016-го, для достижения целей по сокращению дефицита, что создаст дополнительные потребности в финансировании.

Греческое правительство заявило вчера, что экономика сократится на 4,5 процента в 2013 году, по сравнению с оценкой от 1 октября в 3,8 процента сжатия.
«Если экономики таких стран, как Греции, Португалии, и, наконец, Испании и Италии, не смогут вернуть утраченные позиции с точки зрения конкурентоспособности в Евро зоне, тогда трудно понять, как они собираются достичь экономического и финансового успеха», отмечает Джон Липски, занимавший пост первого заместителя руководителя Международного валютного фонда.

В США растет спрос на автомобили и ипотечные кредиты. Банки в США сообщили о сильном спросе на автокредиты, а также на коммерческие и ипотечные кредиты в третьем квартале, по данным Федеральной резервной системы.

Центральный банк описал долю банков с повышенным спросом как «значительную». Спрос на большинство других видов кредита был «неизменным», заявила ФРС в своем ежеквартальном обзоре состояния банковского кредитования. В докладе приводятся новые доказательства того, что продажи автомобилей и домов растут благодаря удержанию Центральным банком низкой процентной ставки, что помогает подпитывать восстановление экономики США. Эти сферы помогают защитить крупнейшую экономику мира от последствий снижения экспорта и охлаждения инвестиционного бизнеса.

Темп продажи легковых автомобилей и легких грузовиков в сентябре был выше, чем за все месяцы с марта 2008 года, в соответствии с Ward’s Automotive Group. Темп продажи новых домов в сентябре был самым высоким за два года, согласно докладу Министерства торговли, опубликованном на прошлой неделе.
Что касается рынка труда. Федеральный комитет по открытому рынку изучил данные банков по кредитованию 23-го и 24-го октября во время встречи в Вашингтоне, на которой он решил продолжить покупки ипотечных ценных бумаг на $ 40 млрд. в месяц, пока ситуация на рынке труда не улучшится «по существу».

Центральный банк будет больше знать о рынке труда 2-го ноября, когда Министерство труда выпустит данные по занятости за октябрь, это будет последний ежемесячный отчет перед президентскими выборами, которые пройдут 6-го ноября. Средняя оценка экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагает добавление 125 тысяч рабочих мест в октябре, а уровень безработицы, по мнению специалистов, вырастет до 7,9 процента с 7,8 процента.

Экономика США после урагана Сэнди. Экономика США выросла на 2 процента в третьем квартале, с поправкой на инфляцию, после подъема на 1,3 процента в предыдущем квартале. Экономисты считают, что ВВП вырастет на 2 процента в следующем году, согласно среднему прогнозу специалистов в опросе Bloomberg.
Некоторые из потерь в хозяйственной деятельности будут возмещены в ходе восстановления после стихии, отмечает Майк Энглунд, главный экономист Action Economics LLC. Потеря производительности и разрушение инфраструктуры будет сопровождаться всплеском активности и вливанием в экономику средств, потраченных на ремонт.

Мохамед Эль-Эриан из Pacific Investment Management заявил, что ущерб, нанесенный ураганом, вероятно, не приведет к экономическому спаду.

Сегодня, игрокам валютного рынка форекс, стоит обратить внимание на фундаментальные показатели по занятости из США. На американской сессии последует выход таких показателей, как изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, производительность вне сельского хозяйства, а также заявки на пособие по безработице, которые по прогнозам аналитиков сулят не лучшую перспективу для доллара США.

Однако, если данные окажутся выше прогнозов аналитиков, соответственно это очень сильно поддержит доллар США. Также, обращаем особое внимание на доверие потребителей, которое по прогнозам аналитиков должно увеличиться и индекс производственной активности ISM, который по прогнозам аналитиков может немного снизиться.

Доллар США продолжил укреплять свои позиции против Единой европейской валюты и на торгах в пятницу, 2-го октября. Валютная пара EUR/USD практически достигла минимумов 1-го октября текущего года, а произошло это после выхода сильных фундаментальных данных с рынка труда США и данных по производственным заказам, которые продолжили демонстрировать положительную динамику. Стоит отметить, что происходит положительная динамика выхода фундаментальных данных на фоне предстоящих выборов в США.
Также, данное падение Единой европейской валюты было вызвано расторговкой объема набранного крупными игроками валютного рынка форекс от отметки 1.3014.

Фундаментальные показатели:

Уже в первой половине дня, давление на Единую европейскую валюту начали оказывать данные по производственной активности в Евро зоне, которая в октябре текущего года снизилась на фоне ослабшего экспорта.

По информации Markit, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Евро зоны  оказался на уровне 45,4 базисных пункта против 46,1 базисных пункта в сентябре. Напомню, что падение индекса ниже уровня 50 означает, что активность продолжает сокращаться, тогда как значения индекса выше 50 указывают на рост активности.

Сильную поддержку доллару США оказали данные по числу новых рабочих мест в США, которые, в октябре 2012 года, существенно выросли.
По данным  Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства США выросло на 171 000, тогда как уровень безработицы все же прибавил 0,1 пункта  и добрался до уровня 7,9%.
Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастит на 125 000, а уровень безработицы составит 7,9%.


Производственные заказы в США в сентябре так же выросли, благодаря росту спроса на воздушные суда. По данным Министерства торговли США, объем производственных заказов в США в сентябре 2012 года вырос на 4,8% до 475,39 млрд. долларов. Аналитики ожидали, что рост составит 4,9%.


Мировой кризис мешает более тесным торговым связям Европы и Азии. Европейские и азиатские лидеры будут обсуждать на этой неделе, что делать с зашедшей в тупик сферой торговли между самым быстрым и самым медленным по росту регионами мира, поскольку долговой кризис подрывает расширение торговых связей.

Экономические проблемы Европы могут усилить протекционистские тенденции, которые сделают более трудным расширение торговли с ее крупнейшим партнером в то время, когда США и Австралия подписали новые соглашения со странами региона, отмечает Фредрик Эриксон, руководитель Европейского центра международной политической экономии в Брюсселе. Кроме торговли с Южной Кореей, не приносят плодов переговоры 27 членов Европейского Союза с Китаем, Японией, Индией и странами Юго-Восточной Азии.

«Европа нуждается в улучшении своей политики в отношении всего азиатского региона для того, чтобы получить свою долю от экономического роста в Азии», заявляет Эриксон.

Европейские лидеры сталкиваются с давлением, направленным на то, чтобы ускорить налаживание отношений с Азией после того, как президент США Барак Обама заявил о повороте к региону, а премьер-министр Австралии Джулия Гиллард представила на прошлой неделе стратегию, призванную сделать ее страну «победителем в азиатском веке».

Международный валютный фонд ожидает, что экономика Евро зоны сократится на 0,4 процента в этом году, а в Китае прогнозируется рост на 7,8 процента, экономика США сможет расшириться на 2,2 процента. Рост торговли между ЕС и азиатскими странами, участвующими в совещаниях на этой неделе снизился до 6 процентов в течение первых шести месяцев 2012 года с темпов роста на 8 процентов в прошлом году.

«США, Канада и Австралия являются более агрессивными в Азии, чем Европа», констатирует Чангуонг Ри, главный экономист Азиатского банка развития. «ЕС медленная структура, ведь чтобы заключить соглашение о свободной торговле, необходимо согласовать позиции всех стран, а на это может потребоваться много времени».

ЕС приостановил торговые переговоры в 2009 году с 10-ю членами Ассоциации государств Юго-Восточной Азии, а сейчас ведет переговоры о заключении отдельных соглашений с отдельными странами, такими как Сингапур, Малайзия и Вьетнам.

Во время визита в Брюссель два месяца назад китайский премьер Вэнь Цзябао призвал ЕС исправить ситуацию. ЕС был крупнейшим рынком для китайского экспорта в прошлом году.

В сентябре ЕС начал расследование, продавали ли китайские производители солнечные панели ниже их себестоимости. Китай сталкивается с большими антидемпинговыми пошлинами в ЕС, чем любая другая страна.

«На фоне необратимого импульса к глобализации, торговый протекционизм — не что иное, как презренный трюк, который не сможет помочь возродить застой в экономике», говорится в заявлении китайского правительственного агентства Синьхуа.

Япония готова начать переговоры о свободной торговле с ЕС, если сможет получить мандат от государств-членов, заявил японский чиновник журналистам на прошлой неделе на условиях анонимности, поскольку он не был уполномочен выступать публично по данному вопросу. Нода встретится с президентом ЕС Херманом Ван Ромпеем и президентом Европейской комиссии Жозе Мануэлем Баррозу в Лаосе.

Сегодня, большая часть важных макроэкономических данных из Евро зоны уже вышла. Поддержку Единой европейской валюте должны оказать данные по безработице в Испании, которая сокращается, также индекс доверия инвесторов растет. Из США, сегодня стоит лишь отметить выход индекса деловой активности в сфере услуг ISM, который по прогнозам аналитиков должен снизиться, что в свою очередь не окажет должной поддержки «зеленому».

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта продолжила снижаться против доллара США на фоне неопределенности относительно политических перспектив в Европе и США, которые и заставили инвесторов покупать валюты-убежища. Также, данному падению способствовали негативные данные, которые последовали из Евро зоны, а именно увеличение безработицы в Испании. Еще стоит отметить тот факт, что на более низких уровнях сформировался хороший объем, к которому цена на данный момент времени стремится. Действует правило: «Покупайте дешевле, продавайте дороже».

Фундаментальные показатели:

Из важных фундаментальных данных стоит сказать лишь о том, что активность в непроизводственном секторе США в октябре ткущего года хоть и выросла, однако ее темпы остались сдержанными.

По данным института управления поставками ISM, индекс менеджеров по снабжению PMI для непроизводственной сферы США снизился до 54,2 базисных пункта с 55,1 базисных пункта в сентябре. Аналитики прогнозировали, что индекс снизится до 54,5. Напомню, что значения индекса выше 50 указывает на рост активности.

Также, стоит отметить, что давление на Единую европейскую валюту оказали данные по безработице в Испании. В текущем месяце безработица в Испании выросла и составила 128 000 безработных, аналитики прогнозировали увеличения числа безработных до 90 000, предыдущее значение составило 79 000, что в свою очередь не поддержало Единую европейскую валюту.

Экономику США ждет рост независимо от результатов выборов, которые состоятся в США сегодня. Независимо от того, кто победит на выборах на пост президента США, экономика находится на пути к более быстрому росту в течение следующих четырех лет, поскольку встречные ветры, которые мешали ей, превратились в попутный ветер.

Потребители тратят все больше и экономят меньше после сокращения долга домохозяйств до самой низкой отметки с 2003 года. Цены на жилье восстанавливаются после падения более чем на 30 процентов от своих максимумов 2006 г. Банки увеличивают кредитование после роста собственного капитала более чем на 300 миллиардов долларов с 2009 года.
«Все говорит в пользу восстановления», отмечает Марк Занди, главный экономист в West Chester, штат Пенсильвания. Он видит рост в этом и в следующем году примерно на 2 процента до удвоения его примерно до 4-х процентов в 2014 году.
«В то время как озабоченность по поводу угрозы так называемого финансового обрыва может повлиять на валовой внутренний продукт в этом и в следующем кварталах, рост должен набрать силу к середине 2013 года», считает Эрик Грин, руководитель фонда Penn Capital Management Со.

Найм в США увеличился больше, чем прогнозировалось в октябре. В последнем докладе о состоянии рабочих мест перед выборами Департамент труда заявил, что было нанято 171 000 человек, это превысило средний прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, в 125 000.

Домохозяйства, кажется, все более склоняются на сторону оптимистов, предпочитая видеть экономический стакан наполовину полным, а не наполовину пустым. Индекс потребительского доверия вырос в октябре более чем до четырехлетнего максимума, согласно данным нью-йоркского Conference Board.

Розничные продажи выросли на 1,1 процента в сентябре, поскольку американцы раскупали почти все товары, от автомобилей до новой продукции Apple, согласно данным министерства торговли.

В то время как продажи автомобилей и легких грузовиков в США будут временно страдать от разрушений, вызванных ураганом Сэнди, промышленность «покажет сильный четвертый квартал и продолжит расти в следующем году», заявил во время телефонной конференции с аналитиками Курт МакНил, вице-президент по продажам в США General Motors Со.

Смягченные условия кредитования вносят свой вклад в рост потребительских расходов. Банки сообщили, что они по-прежнему облегчали стандарты по автокредитам и кредитным картам в прошлом квартале, по данным опроса ФРС.

Коммерческие банки и сберегательные учреждения записали 21 процентный рост чистой прибыли за апрель-июнь, 12-й квартал подряд. 19 крупнейших банков увеличили собственный капитал более чем на 300 миллиардов долларов с 2009 года, заявил в своем выступлении в начале этого года председатель ФРС Бен Бернанке.

Сегодня из важных фундаментальных данных стоит отметить промышленные заказы Германии, которые уже вышли в «красной» зоне, что может в свою очередь не поддержать Единую европейскую валюту, а также выборы, которые состоятся сегодня в США. Выборы в Америке могут придать драйв для доллара США, а также преподнести определенные сюрпризы в течении этой недели.

На торгах во вторник, Единая европейская валюта весь день провела в узком диапазоне. Доллар США не претерпел особых изменений по отношению к европейской валюте, так как многие  инвесторы оставались в стороне от рынка перед публикацией результатов выборов в США. Также, стоит отметить тот факт, что негативные фундаментальные данные, которые последовали из Евро зоны по производственным заказам Германии, не оказывали сильного давления на Единую европейскую валюту. Однако, стоит учесть, что в первой половине дня оно все же было. Крупные операторы рынка форекс набрали максимальный объем, от уровней, которые указываются в материалах технического анализа, что в свою очередь, сегодня на азиатской сессии привело к растрорговке данного объема и росту Евро валюты.

Фундаментальные показатели:

Темпы снижения активности в деловых кругах Евро зоны в октябре текущего года оказали давление на Единую европейскую валюту в первой половине дня.
По данным Markit, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственного сектора и сферы услуг Евро зоны  снизился до 45,7 базисных пункта против 46,1 базисных пункта в сентябре.

Производственные заказы Германии существенно снизились до -3,3%, в то время, когда аналитики прогнозировали увеличение до -0,5% по сравнению с предыдущим периодом -0,8%, что в свою очередь должно было существенно поддержать Единую европейскую валюту. Однако, заказы падают, соответственно производство сокращается, что в свою очередь приводит к снижению экономики страны.

Индекс цен производителей также снизился по сравнению с предыдущим периодом до 0,2%. Предыдущее значение составляло 0,9%, однако фактическое значение полностью совпало с прогнозами аналитиков, что в свою очередь не отразилось на Евро валюте.
Индекс продаж в розничных сетях США, по данным ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 28 октября по 3 ноября опустился на 0,2% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в ноябре вырастет на 4,5% - 5,5%.
По данным Redbook Research, продажи в розничных сетях США за первую неделю ноября снизились на 0,6% по сравнению с октябрем. Аналитики прогнозировали рост индекса на 0,7%.

Барак Обама был избран президентом США на свой второй срок. Эта информация вызвала резкий спрос на рисковые активы, что привело к сильному росту европейской валюты в ходе сегодняшней азиатской сессии.

Обама переизбран президентом США. Барак Обама был избран президентом США на второй срок во вторник. Он одержал победу в большинстве спорных штатов, несмотря на опасения избирателей относительно экономики и дальнейшего пути развития страны.
С начала предвыборной кампании опросы свидетельствовали о том, что действующий президент имел небольшое, но стабильное преимущество в тех штатах, за которыми было последнее слово в день выборов.
Хотя общее число голосов в стране почти поровну было отдано двум кандидатам. Барак Обама победил своего соперника республиканца Митта Ромни в большинстве штатов, чьи предпочтения оставались неопределенными, в том числе в Огайо.

Барак Обама положился на свой сложный план по мобилизации тех демографических групп, которые всегда оказывали ему самую горячую поддержку, т. е. на меньшинства, молодежь и женскую часть населения. Ромни же привлек на свою сторону множество белых избирателей, особенно представителей рабочего класса, но этого оказалось недостаточно для победы.

После выхода этой информации доллар США резко снизился против большинства других валют. Особым спросом пользовалась Единая европейская валюта, которая на азиатской сессии укрепилась против доллара на 82 пункта.

Страны G-20 беспокоятся о будущем США. Руководители финансовых органов стран Большой 20-ки обозначают свои опасения по поводу того, что предстоящий так называемый финансовый обрыв в США и меры жесткой экономии приведут к тому, что прекратиться и без того хрупкий рост мировой экономики.

Ссылаясь на слабый экономический рост, группа из 20 министров финансов и глав центральных банков закончила переговоры в Мехико, пообещав обеспечить «темпы бюджетной консолидации для поддержки восстановления».
«Совместное заявление отражает то, что консенсус относительно будущих необходимых мер уменьшился», отмечает Торстен Слок, главный экономист Deutsche Bank AG в Нью-Йорке. «Раньше считалось, что строгие меры – лучше, но рынки, кажется, так не считают».

Японии по-прежнему настоятельно рекомендовано ограничить общую задолженность в 237 процентов от валового внутреннего продукта, в то же время Европу призвали не откладывать новые меры борьбы с кризисом, включая банковскую консолидацию.

Рост во всем мире характеризуется, как скромный. С учетом повышенной угрозы, странами G-20 среди рисков определены возможные задержки в европейских спасательных мерах, наряду с потенциалом для резкого ужесточения бюджетной политики в США и политического тупика при финансировании японского бюджета в этом году.

Группа ведущих индустриальных и развивающихся рынков раскололась по поводу того, каков оптимальный маршрут к процветанию: продолжение стимулирующих мер или экономия. В июне 2010 г. на саммите в Торонто, восемь из 20 самых богатых стран, кроме Японии, обещали сократить дефицит в два раза к 2013 году и стабилизировать или уменьшить долг к доли ВВП к 2016 году.

По последним оценкам МВФ, только Южная Корея, Канада и Австралия в значительной степени стоят на пути к достижению обеих целей. В США, например, бюджетный дефицит будет равен 7,3 процента от ВВП в следующем году по сравнению с 11,2 процента в 2010 году, и долгу в 114,2 процента ВВП в 2016 году, по сравнению с 98,6 процента в 2010 году.

Бараку Обаме придется иметь дело с так называемым финансовым обрывом, который ожидают в январе, если законодатели не примут нужных решений. По оценкам МВФ ужесточение бюджетной политики в США эквивалентно 4 процентам ВВП.

Сегодня, из важных макроэкономических данных стоит отметить данные, которые выйдут из Евро зоны, а именно розничные продажи Евро зоны, которые должны снизиться по прогнозам аналитиков. А также промышленное производство Германии, прогноз которого остается на неизменном уровне. Все эти данные не окажут поддержку Единой европейской валюте, что в свою очередь приведет к ее снижению.

На торгах в пятницу, Единая европейская валюта продолжила терять свои позиции против доллара США, так как опасения относительно возможных экономических последствий бюджетного обрыва, и очередные проблемы по принятию решения о транше помощи Греции, оказались далеко не в пользу рисковых активов.

Также, укреплению доллара США способствовали положительные фундаментальные данные, которые последовали из США, а именно индекс цен на импорт, который превысил прогнозы аналитиков, а также ожидания игроков валютного рынка форекс. Еще одним стимулом для укрепления доллара США послужил выход данных индекса настроения потребителей Мичиганского Университета, который также вышел выше прогноза аналитиков, что в свою очередь придало стимул для роста доллара США.

Стоит отметить тот факт, что в пятницу на более низких уровнях находился объем, к которому крупные операторы стремительно опускали цену против себя, для того, чтобы купить дешевле Евро валюту, тем самым укрепляя доллар США, при этом пользуясь положительными фундаментальными данными.

Фундаментальные показатели:

По данным статистического агентства Destatis, потребительские цены в Германии в октябре текущего года остались без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, однако выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Согласно полученной информации, по сравнению с прошлым годом цены выросли на 2,0%. Основной причиной изменения стали энергоносители. Так по сравнению с тем же периодом предыдущего года цены на энергоносители в октябре выросли на 5,5%.
Гармонизированный индекс вырос лишь на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года

Стоит отметить, что Европейский центральный банк стремится удерживать инфляцию чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе, а последние данные по инфляции потребительских цен Евро зоны показали, что в октябре она находилась на уровне 2,5%.
Как уже отмечалось выше, укреплению доллара США способствовали положительные фундаментальные данные, которые последовали из Америки. Индекс цен на импорт вырос до 0,5%, что превзошло прогнозы аналитиков, а также ожидания игроков валютного рынка форекс. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя до 0,0%, в то время как предыдущее значение отмечалось на уровне 1,1%.

Еще одним стимулом для роста «зеленого» послужили данные по индексу настроения потребителей Мичиганского университета, которые вышли также выше прогнозов аналитиков. Фактическое значение данного показателя составило 84,9 базисных пункта, в то время, как аналитики прогнозировали рост данного показателя до отметки 83,0 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 82,6 базисных пункта.
Все вышеперечисленные показатели укрепили доллар США практически на 100 пунктов.
Греции выделят финансовую помощь. Но улучшится ли от этого экономическая ситуация страны? Европейские финансы чиновники будут определяться с программой по поддержанию греческой платежеспособности после того, как парламент страны одобрил пакет мер жесткой экономии и на фоне того, что валютный союз сталкивается с перспективой ухудшения экономики.

Министры финансов 17-ти членов ЕС встретятся в Брюсселе после того как греческие законодатели одобрили сокращение пенсий и пособий. В то время как министры вряд ли за одну встречу завершат подготовку обновленного пакета помощи они найдут способ преодолеть разрыв в финансировании страны на этой неделе.


«Мы по-прежнему уверены, что европейская поддержка будет согласована к концу ноября или к началу декабря», считает Эрик Нильсен, лондонский главный глобальный экономист UniCredit SpA.

В то время как двухмесячные покупки облигаций Европейским Центральным Банком помогли облегчить стоимости заимствований для стран Евро зоны, лидеры Союза, включая канцлера Ангелу Меркель, сталкиваются с дополнительной проблемой, поскольку экономический кризис достигает Германии, чьи показатели прошлой недели засвидетельствовали: рост прекратился и почти остановился.

На фоне угрозы, что сокращение бюджета США может усугубить замедление роста мировой экономики, президент ЕЦБ Марио Драги заявил 8-го ноября, что перспективы еврозоны ухудшаются. Курс евро снизился на 0,8 процента по отношению к доллару США с 7-го ноября.

Министры оценят, является ли достаточным последний раунд сокращений, который премьер-министр Греции Антонис Самарас провел в парламенте с показателем 153 из 300 голосов, и является ли  он основанием для дальнейшей помощи. Самарас также получил поддержку достаточного количества депутатов своей трехсторонней коалиции, чтобы обеспечить одобрение  бюджета на 2013 год.

Самарас просит для Греции два дополнительных года, до 2016 года, для исполнения целей по сокращению дефицита, введенных правительствами европейских стран и Международным валютным фондом.

Текущая цель европейских лидеров – сокращение долга Греции до 120 процентов от валового внутреннего продукта к 2020 году.

Испанские облигации. Между тем, Драги на прошлой неделе заявил, что Центральный банк готов приступить к своей программе покупки облигации. Инвесторы по-прежнему ждут, прибегнет ли Испания к полномасштабной поддержке от ведущих мировых кредиторов.
Премьер-министр Испании Мариано Рахой заявил 6-го ноября, что он должен знать, насколько ЕЦБ потребует сократить расходы Испании до любых условий предоставления помощи. Драги заявил на прошлой неделе о том, что Испания, наконец, должна принять решение.
Доходность по 10-ти летним облигациям Испании упала ниже 6 процентов по сравнению с пиком в июле в 7,6 процента. Торги закрылись на отметке в 5,8 процента 9-го ноября.
Меркель встречается с Премьер-министром Португалии Педро Пассосом Коэльо в Лиссабоне. Португалии, которая получает помощь, было дано больше времени, чтобы уменьшить свой дефицит бюджета, когда после уплаты налогов доходы не оправдали прогнозов.
«Доверие инвесторов будет отсутствовать, поэтому сокращение задолженности имеет первостепенное значение», заявила Меркель в речи 8-го ноября в Берлине.
Кризис, вероятно, достиг Германии, крупнейшей экономики Европы, где экспорт, производственные заказы и промышленное производство упали больше, чем прогнозировалось в сентябре. Деловое доверие в Германии упало в прошлом месяце до самых низких показателей за два с половиной года.

Глобальные перспективы могут принести дополнительные опасности, так как правительство США будет противостоять так называемому финансовому обрыву в конце года. Если администрация новоизбранного президента Барака Обамы не достигнет соглашения с Конгрессом, автоматическое увеличение налогов и сокращение расходов на $ 607 млрд. вступят в силу, начиная с 2013 года, возможно, спровоцировав новую рецессию.

Сегодня, важные макроэкономические показатели отсутствуют.

На торгах в понедельник, 12-го ноября Единая европейская валюта торговалась в боковом ценовом канале против доллара США, после достигнутого на прошлой неделе 2-х месячного минимума. Встреча представителей властей Евро зоны, и ее затянутое решение по поводу выделения Греции очередного денежного транша помощи заставило многих участников рынка отказаться от активной торговли.

Также, отсутствию волатильности способствовало отсутствие важных фундаментальных показателей, которые могли бы существенным образом повлиять на валютный рынок форекс.

Сегодня, на азиатской сессии, Единая европейская валюта продолжила обновлять свои минимумы. Это произошло на фоне опасения участников рынка относительно экономического спада Европы и отсрочки выплаты финансовой помощи Греции.

Опасения по поводу проблем связанных с экономической ситуацией в Европе. Евро упал против основных валют во вторник в ходе азиатской сессии. Опасения участников рынка относительно экономического спада Европы и отсрочки выплаты помощи Греции спровоцировали падение Единой европейской валюты до двухмесячного минимума против доллара США.


Отсрочка выплаты 31,5 млрд. евро помощи испытывающим финансовые трудности Афинам на фоне разногласий кредиторов Греции относительно способов сокращения долга страны до управляемых уровней также негативно отразилась на евро.
Но некоторые трейдеры фокусируют свое внимание на более широкой экономической картине Европы.
«Греция является одним из факторов, тормозящих рост евро, но не главной причиной слабости этой валюты», — сказал Даи Сато, вице-президент валютного подразделения Mizuho Corporate Bank.
«Основной причиной является ухудшение фундаментальных макроэкономических показателей Европы за последние несколько недель»,- сказал он. Если индикатор настроений в экономике Германии ZEW, выход которого ожидается позднее в течение дня, подтвердит, что экономика Германии, ключевой страны Евро зоны, пострадала от долгового кризиса региона, пара EUR/USD, вероятно, «направится к нижней границе диапазона 1,2600″, добавил Сато.
Несмотря на падение на мировом фондовом рынке, валютные трейдеры говорят, что настроения на рынках еще не полностью сместились в сторону неприятия риска, учитывая силу австралийского доллара.
«Ключевым индикатором склонности инвесторов к риску сейчас является Dow Jones Industrial Average», — сказал Сато. «Если индекс Dow отскочит позднее в течение дня, это окажет некоторую поддержку евро», добавил он.
Главный валютный стратег-аналитик Barclays Bank Масафуми Ямамото сказал, что внимание инвесторов сфокусировано на дебатах в Конгрессе США по вопросу бюджетного обрыва, который может случиться 1-го января 2013 года. Если компромисс не будет достигнут, экономика США может столкнуться с одновременным повышением налогов и сокращением расходов.

Стремление ЕС достичь соглашения по бюджету. Европейский союз 13-го ноября будет пытаться договориться о своем бюджете на 2013 год после того, как переговоры в Брюсселе не смогли привести к соглашению, говорится в заявлении ЕС.
«Встреча Совета и Европейского парламента в рамках согласительной комиссии, не привела к достижению согласия по бюджету ЕС на 2013 год», говорится в пресс-релизе ЕС.
Кипр, который председательствует в ЕС, будет продолжать усилия по примирению различных позиций среди стран-членов ЕС, говорится в заявлении.

Финансовый обрыв США угрожает мировой экономике. США должны выйти из политического тупика в целях предотвращения так называемого финансового обрыва, который ставит под угрозу «хрупкое» восстановление глобальной экономики, заявил руководитель Казначейства Австралии Уэйн Свон.
«Без согласованных действий Конгресса, последствия будут очень серьезными», отмечает Свон. «Мир не может позволить себе продолжение тупика, который терзал политическую систему США в последние годы».
Президент США Барак Обама, заявив, что после переизбрания он сталкивается с оппозицией его призыву продлению сокращения налогов для людей, зарабатывающих менее $ 250 000 и установлению правил, чтобы богатые платили больше.
США стоят перед лицом утвержденных сокращений расходов и повышения налогов на $ 1,2 трлн., начиная с 1-го января, если Конгресс не придет к соглашению по сокращению дефицита США, который составил $ 1,09 триллиона в 2012 финансовом году.
Обама не предложил никаких уступок спикеру палаты представителей Джону Бонеру, который оперирует общественной поддержкой и занятием республиканцами большинства. Обама и Бонер встретятся в Белом доме 16 ноября вместе с лидером демократов в Палате Нэнси Пелоси, лидером большинства в Сенате Гарри Ридом и лидером сенатского меньшинства Митчем Макконнеллом.
Свон, который провел переговоры с министром финансов Тимоти Гайтнером и председателем Федеральной резервной системы Беном Бернанке в Вашингтоне на прошлой неделе, призвал демократов и республиканцев работать вместе, чтобы избежать обрыва.
«Конгресс должен прислушаться к призыву президента Обамы работать вместе, чтобы найти общий язык и привести бюджет США к устойчивому долгосрочному положительному балансу, в то же время, продолжая поддерживать рабочие места и экономический рост», заявил Свон.
Президент хочет завершить эпоху Джорджа Буша по сокращению налогов на доходы физических лиц, зарабатывающих выше $ 200 000 и для супружеских пар с доходом выше $ 250 000. Для этого нужно вернуть верхнюю ставку налога до 39,6 процента с 35 процентов.
Озабоченность по поводу влияния потенциального политического тупика и финансового обрыва уже показывают мировые рынки. 10-го ноября евро потерял больше всего за четыре месяца против иены на опасениях, что сокращение бюджета США отправит крупнейшую экономику мира в рецессию.
Европейская комиссия 7-го ноября выдала прогноз о том, что экономика зоны евро вырастет на 0,1 процента в 2013 году, по сравнению с прогнозом в мае в 1 процент роста. Была снижена оценка Германии, крупнейшей экономике Европы до 0,8 процента с 1,7 процента.
Бюджетное управление Конгресса заявило, что экономика США замедлится до 0,5 процента в следующем году, если Конгресс будет не в состоянии предотвратить сокращение до 1 января.
В то время как Австралия, 12-я по величине экономика в мире, показала устойчивость к глобальной рецессии, с ростом около 4-х процентов годовых в первой половине года, Свон заявляет, что отсутствие политического компромисса в США ставит под угрозу все экономики.
«Последствия могут простираться далеко за пределы США, ударив тяжелым молотом по хрупкому восстановлению мировой экономики», отмечает Свон. «Никто не должен недооценивать необходимость предотвращения такого страшного сценария».

Сегодня, из важных фундаментальных показателей стоит отметить данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс экономических настроений Германии, а также индекс экономических настроений ZEW, которые по прогнозам аналитиков должны придать оптимизм для Единой европейской валюте.

Также, стимулом для роста Евро валюты могут послужить фундаментальные данные из США, а именно отчет об исполнении бюджета, дефицит которого по прогнозам аналитиков должен существенно увеличиться, что в свою очередь не поддержит доллар США. Дефицит бюджета может увеличиться за счет прошедших выборов, а также урагана Сэнди.

На торгах в среду, 14-го ноября, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США, даже несмотря на слабые данные по промышленному производству в зоне евро. Поддержку рисковым активам оказали протоколы заседания ФРС, в которых было указано на то, что экономическая активность росла умеренными темпами, а меры смягчения ФРС оказывают поддержку восстановлению.

Стоит отметить, что данному укреплению способствовали негативные фундаментальные данные, которые последовали из США, а именно сократились розничные продажи, а также упал индекс цен производителей, что в свою очередь не поддержало доллар США. Также началась расторговка объема крупными операторами набранного от 2-го ноября, что также в свою очередь укрепило Евро валюту. В ходе вчерашних торгов, Единой европейской валюте удалось укрепиться против доллара США более чем на 50 пунктов.

Фундаментальные показатели:

По данным статистического агентства ЕС Eurostat, промышленное производство евро зоны сократилось в сентябре текущего года на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Тогда как по сравнению с тем же периодом предыдущего года промышленное производство в сентябре снизилось на 2,3%.
Аналитики прогнозировали падение на 2,0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Индекс потребительских цен Франции увеличился по сравнению с предыдущим периодом на 0,1%, в то время как предыдущее значение указывало на сокращение потребительских цен на 0,3%. Однако, фактическое значение вышло хуже прогноза аналитиков. Аналитики ожидали роста данного показателя до 0,2%.
Розничные продажи в США в октябре 2012 года так же не сумели порадовать участников рынка. По данным Министерства торговли США, розничные продажи и продажи продуктов питания снизились на 0,3% по сравнению с сентябрем и составили 411,59 млрд. долларов. Аналитики ожидали снижения розничных продаж на 0,2% в октябре.
Цены производителей США в октябре текущего года так же снизились. Произошло это в основном из-за падения стоимости бензина и новых автомобилей.
По данным Министерства труда США, индекс цен производителей PPI упал на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Базовый индекс Core PPI, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители,  так же снизился на 0,2%.
Аналитики прогнозировали, что общий индекс вырастет на 0,2%, а базовый индекс  на 0,1%.

Достижение компромисса со строгими Базельскими правилами. Европейский Союз приблизился к урегулированию такого животрепещущего вопроса, как применение Базельских правил капитала к банкам. Чиновниками и законодателями разработаны потенциальные компромиссы в части нормативного ремонта.

Чиновники и законодатели отмечают, что договор относительно введения правил был в поле зрения после переговоров в Брюсселе. Меры, известные как Базель III, более чем в три раза увеличивают основной капитал, который кредиторы должны иметь в качестве буфера против банкротства, и требуемый от банков для удовлетворения минимальных правил ликвидности. Европейский парламент призвал также ввести ограничения на бонусы банкиров.

«Была хорошая атмосфера и политическая воля для решения проблемы», отмечает Отмар Карас, законодатель парламента ЕС, ведущий работу по проекту правил. «Я думаю, что мы проделали хорошую работу».

Страны пытаются во всеоружии встретить 1 января 2013 – крайний срок для начала применения пересмотренных Базельских правил, которые были составлены глобальными регуляторами для предотвращения повторения финансового кризиса, который последовал за крахом Lehman Brothers Holdings.

Совет по финансовой стабильности заявил 31-го октября, что только 8 из 27 стран, которые подчиняются требованиям, известным как Базель III, были готовы к 2013 году. Эти меры планируется вводить поэтапно, они будут полностью применяться с 2019 года.
Правила, подготовленные Базельским комитетом по банковскому надзору, ужесточают перечень типов банковских резервов, которые можно включать в основной капитал. Международное соглашение также устанавливает минимальное количество так называемых простых для продажи активов, которые банки должны иметь, чтобы пережить кредитный кризис, и стандарты стабильного финансирования для кредиторов.

Политические компромиссы по проекту были достигнуты по 16 пунктам, обсуждаемым на совещании, сообщил Карас. Он отметил, что группа не достигла соглашения по семи другим вопросам, в том числе по банковским бонусам.

Парламентарий в интервью журналистам после заседания заявил: он надеется, что остающиеся вопросы могут быть решены на встречах на следующей неделе в Страсбурге, Франция.

Из важных фундаментальных показателей, сегодня стоит отметить данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс потребительских цен, а также ВВП Евро зоны. Данные показатели по прогнозам аналитиков останутся неизменными, что в свою очередь не сможет оказать должную поддержку Евро валюте и двинуть ее вверх. Также, стоит обратить внимание на ежемесячный отчет ЕЦБ.

А из США сегодня последует очень большое количество важных фундаментальных показателей, а именно индекс потребительских цен, заявки на пособие по безработице, индекс производственной активности NY Empire State, повторные заявки на пособие по безработице. Все показатели по прогнозам аналитиков не внушают оптимизма для роста доллара США. Однако, сегодня состоится выступление председателя ФРС США Бена Бернанке, а также выступление члена FOMC Фишера, что в свою очередь преподнесет немало сюрпризов для американского доллара.

На торгах в четверг, Единая европейская валюта продолжила укреплять свои позиции против доллара США, тем самым устанавливая максимумы недели. Однако, даже несмотря на то, что рынки преимущественно проигнорировали слабые данные по Евро зоне, а Единая европейская валюта сумела продолжить укреплять свои позиции против доллара США, отношение к рисковым активам у инвесторов остается весьма осторожное. Многие участники рынка следят за переговорами по долгу Испании и усилиями США по повышению предельного уровня долга.
Также, стоит отметить, что часть положительных макроэкономических показателей, которые последовали из США, не смогли оказать должную поддержку доллару США.
Продолжается расторговка объема, набранного крупными операторами от 2-го ноября.

Фундаментальные показатели:

Валютная пара EUR/USD выросла к новым недельным максимумам и получила поддержку со стороны надежд на то, что министры финансов Евро зоны вплотную приблизились к финальной стадии заключения соглашения, которое позволит правительству Греции получить новые средства в рамках программы финансовой помощи.
Однако, как отмечалось выше, фундаментальные данные по Евро зоне в целом оставляют желать лучшего. Так, рост экономики Германии, в 3-м квартале текущего года замедлился.
По данным Федерального статистического бюро, ВВП Германии в 3-м квартале вырос лишь на 0,2% по сравнению со 2-м кварталом, что полностью соответствовало прогнозам аналитиков. Стоит отметить, что квартальный рост ВВП Германии во 2-м квартале 2012 года составил 0,3%, а в 1-м квартале — 0,5%.

ВВП Франции вырос на 0,2%, аналитики прогнозировали увеличения ВВП с -0,1% до 0,0%, что в свою очередь поддержало Единую европейскую валюту.

ВВП Евро зоны в 3-м квартале вырос. По данным статистического агентства ЕС, ВВП Евро зоны вырос до -0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. Во 2-м квартале ВВП сократился на 0,7% в годовом исчислении. По сравнению с тем же периодом предыдущего года ВВП сократился на 0,6%. Аналитики прогнозировали, что ВВП Евро зоны останется на том же уровне и выйдет на отметке -0,2%.

По информации статистического агентства ЕС Eurostat, индекс потребительских цен CPI Евро зоны в октябре текущего года вырос на 0,2% по сравнению с сентябрем и на 2,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. В целом, аналитики ожидали, что данные выйдут на том же уровне.

Годовая инфляция в октябре оказалась ниже сентябрьского значения в 2,6%.
Однако необходимо отметить, что инфляция в Евро зоне остается выше целевого уровня ЕЦБ, который находится ниже 2,0%. Центральный банк ожидает, что годовая инфляция опустится ниже 2,0% в течение следующего года.

Данные с рынка труда США также не сильно порадовали игроков валютного рынка форекс. Так, число первичных заявок на пособие по безработице в США, за неделю с 4 по 10 ноября выросло на 78 000 и составило 439 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 375000.

Однако, некоторые данные все же оказали положительную динамику. Так, базовый индекс потребительских цен США вырос на 0,2%, в то время, как аналитики прогнозировали, что данный показатель выйдет на том же уровне, как и предыдущее значение 0,1%.
Индекс потребительских цен в годовом исчислении, также вырос на 2,2%. Аналитики прогнозировали рост данного показателя до 2,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2,0%.

Индекс производственной активности NY Empire State, также вырос до -5,2 базисных пункта. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом до -6,7 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне -6,2 базисных пункта.

Новые меры ФРС США. Заместитель председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен поддержала предложение связать тарифную политику ФРС с прогрессом в достижении целей по инфляции и занятости, а не с календарной датой.
«Комитет может устранить календарную дату целиком и заменить ее характеристикой экономических условий, которые должны преобладать», заявила Йеллен в Беркли, Калифорния. «Я решительно поддерживаю такие изменения», подчеркнула она.

К Йеллен присоединились три других представителя ФРС, которые одобрили связь нулевых процентных ставок с прогрессом в борьбе с безработицей, как способ обеспечить более четкое представление о перспективах Центрального банка по денежно-кредитной политике. Чиновники Комитета по открытым рынкам в прошлом месяце заявили, что сохранят ключевую процентную ставку около нуля, по крайней мере, до середины 2015 года.

ФРС может принять такой подход на его следующем заседании 11-го – 12-го декабря, считает Уорд Маккарти, главный финансовый экономист Jefferies Group в Нью-Йорке и бывший экономист ФРС Ричмонда.

С июня 2011 года Йеллен возглавляет комитет, созданный Беном Бернанке, чтобы пролить свет на пути принятия решений ФРС и минимизации общественной путаницы относительно ее целей. Центральный банк в январе предпринял один из крупнейших шагов в сторону большей открытости, опубликовав заявление об инфляции и анонимные прогнозы каждого участника ФРС по процентной ставке.
«Мы добились прогресса, но еще многое предстоит сделать», отметила Йеллен.
Акции упали на фоне угрожающего так называемого фискального обрывав США и продолжающегося в Европе долгового кризиса. Индекс Standard & Poor 500 потерял 0,4 процента до 1,374.53 на закрытии торгов в Нью-Йорке. Доходность 10-ти летних бумаг Казначейства упала на два базисных пункта до 1,59 процента после падения ранее до 1,57 процента, самого низкого уровня с 5 сентября.

В прошлом году президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс впервые призвал Центральный банк связать политику с конкретными числовыми порогами, говоря, что нужно держать ставки около нуля до тех пор, пока уровень безработицы не упадет ниже 7 процентов, а инфляция не поднимется выше 3 процентов.
В сентябре президент ФРС-Миннеаполис Нараяна Кочерлакота одобрил такие изменения, призывая к низкой ставке до тех пор, пока безработица не упадет до 5,5 процентов, и инфляция будет ниже 2,25 процента.

Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил 1-го ноября, что Центральный банк должен покупать ипотечные облигации, пока уровень безработицы не опуститься до 7,25 процента.

Центральный банк «тщательно думает» о потенциальных негативных последствиях длительного периода низких процентных ставок, заявила Йеллен. Эти эффекты включают в себя сокращение доходов для вкладчиков, страховых компаний и пенсионных фондов, в дополнение к возможности разжигания чрезмерных рисков на финансовых рынках, отметила она.

Сегодня, стоит лишь отметить важные макроэкономические показатели, которые последуют из США, а именно промышленное производство США, которое должно сократиться по прогнозам аналитиков, что в свою очередь не поддержит доллар США, а существенно ослабит его, если данный прогноз оправдается.

На торгах в пятницу, 16-го ноября, в первой половине дня, активы убежища вновь пользовались спросом. Это позволило доллару США укрепиться против Единой европейской валюты. Нервозность, связанная с так называемым бюджетным обрывом в США продолжает оказывать давление на рынки.

Однако, уже во второй половине дня, доллар США начал терять свои набранные позиции против Евро валюты на фоне выхода негативных макроэкономических показателей, а именно сократилось промышленное производство в США. Сила в промышленном секторе ослабевает, что в свою очередь очень сильно подрывает экономику страны. Стоит также отметить, что в течении сегодняшней азиатской сессии, доллар США продолжил терять свои набранные позиции против Единой европейской валюты.

Фундаментальные показатели:

По данным статистического агентства ЕС Eurostat, положительное сальдо внешней торговли Евро зоны в сентябре текущего года выросло благодаря тому, что экспорт сокращался более медленными темпами, чем импорт.

Согласно полученной информации положительное сальдо внешней торговли Евро зоны составило 5,2 млрд. евро. Тогда как экспорт превысил импорт на 9,8 млрд. евро.

Промышленное производство в США в октябре 2012 года снизилось, что напрямую связано с ураганом Сэнди, который повредил производственные мощности.

По данным Федеральной резервной системы США, промышленное производство в США сократилось на 0,4%. Загруженность производственных мощностей в октябре снизилась до 77,8% против 78,2% в предыдущем месяце.

Аналитики прогнозировали рост производства на 0,2% и загруженности производственных мощностей до 78,3.

Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC существенно снизился, до 3,3 млрд. долларов. Аналитики прогнозировали снижения данного показателя до 75 млрд. долларов. Предыдущее значение отмечалось на уровне 90,3 млрд. долларов. Данный показатель оказывает весомую роль для компенсации дефицита торгового баланса.

Выход данных из США не порадовали валютных спекулянтов, что в свою очередь повлекло за собой ослабление доллара США.

Бен Бернанке направит свои усилия на поддержку рынка жилья. Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что ФРС будет принимать меры, необходимые для поддержания роста и оживления рынка жилья, который сталкивается с различными препятствиями, начиная от слишком жестких правил кредитования, заканчивая расовой дискриминацией.
«Мы будем продолжать использовать политические инструменты, которые должны помочь поддержать восстановление экономики», объявил Бернанке на своем выступлении в Атланте, штат Джорджия.

Бернанке надеется на мягкую финансовую политику, в том числе на план покупать на $ 40 млрд. в месяц ипотечных ценных бумаг с целью стимулирования экономического роста и снижения безработицы. Он прибегает к неортодоксальной политике через шесть лет после того как цены на жилье показали свое падение, которое отправило экономику в самую продолжительную рецессию со времен Великой Депрессии.

Глава ФРС США отметил: в то время как жесткие стандарты выдачи кредитов после обвала на ипотечном рынке были оправданы, «вполне вероятно, сейчас маятник качнулся слишком далеко в другую сторону, и чрезмерно жесткие стандарты кредитования теперь могут воспрепятствовать покупке дома платежеспособными заемщиками, тем самым замедляя оживление и препятствуя восстановлению экономики».
«Продолжающаяся слабость на рынке жилья, низкие темпы нового строительства и исторические уровни перехода заложенной недвижимости в собственность залогодержателя оказались мощными встречными ветрами для восстановления», отметил Бернанке. «Обнадеживает то, что мы наблюдаем признаки улучшения на рынке жилья в большинстве районов страны».

Бернанке сообщил, что власти предприняли шаги, чтобы «убрать барьеры на пути потоков ипотечного кредита». Эти шаги должны «повысить готовность кредиторов предоставлять новые займы».
В то время как регуляторная политика «будет иметь важное значение для восстановления полного функционирования и ипотечного рынка, и рынка жилья, сила общего восстановления экономики имеет решающее значение», подчеркнул Бернанке.

Индекс Standard & Poor 500 снизился на 0,2 процента до 1,352.52 в Нью-Йорке, после падения на целых 0,6 процента. Индекс закрылся вчера на самом низком уровне с июля.
Некоторые чиновники ФРС полагают, что Центральному банку, возможно, потребуется расширить свои ежемесячные покупки облигаций в следующем году после истечения срока действия программы и продлить сроки погашения активов на балансе в рамках операции Twist

Действия ФРС помогли подтолкнуть ставки по ипотечным кредитам до исторического минимума. Средняя фиксированная ставка по 30-ти летней ипотеке снизилась до 3,34 процента, по данным индекса Freddie Mac, это самая низкая ставка за всю историю.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит отметить данные, которые последуют из США, а именно продажи домов на вторичном рынке жилья. Аналитики прогнозирую выход данного показателя на том же уровне, что и прежде 475 000 домов, что в свою очередь не сможет оказать должную поддержку доллару США. Сила на рынке жилья падает, как и в секторе промышленного производства.

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта, в первой половине дня стремительно начала расти против доллара США. Драйвером роста послужил тот факт, что усиливается оптимизм относительно предстоящего финансирования Греции, которое необходимо этой стране для избежания дефолта.

Поддержку Евро валюте также оказала информация, в которой отмечались надежды и усилия по избежанию так называемого бюджетного обрыва США.

Однако, уже во второй половине дня, ситуация кардинально изменилась и доллар США начал восстанавливать часть утраченных позиций. Данному укреплению способствовали положительные данные по рынку жилья в США, который постепенно начинает восстанавливаться. После выхода положительных данных по продажам на вторичном рынке жилья США, Единая европейская валюта достигла новых сессионных максимумов в районе 1.2820, но спустя несколько часов после выхода данных, стремительно начала терять свои позиции. Задержка движения вниз была связана с ожиданиями игроков валютного рынка форекс.

Фундаментальные показатели:

По информации Национальной ассоциацией риелторов NAR, продажи на вторичном рынке жилья США, в октябре текущего года выросли на 2,1% по сравнению с сентябрем и составили 4,79 млн. домов в год. По сравнению с тем же периодом 2011 года продажи в октябре выросли на 10,9%.

Аналитики ожидали, что продажи в октябре снизятся на 1,1% по сравнению с первоначальной оценкой сентября и составят 4,70 млн. домов в год.

В ходе сегодняшней азиатской сессии Евро валюта резко снизилась против доллара США. Произошло это на фоне понижение рейтинга государственных облигаций Франции. Рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг государственных облигаций Франции на одну ступень, до Аа1 с Ааа.

Возможно, ФРС США скоро свернет стимулирующие программы. Специалисты Citigroup Inc. не убеждены, что ФРС выполнит свое обещание продолжать вливать рекордное количество денег в экономику США до 2015 года.

Индекс доллара США прибавил 2,5 процента с тех пор, как Центральный банк заявил 13-го сентября, что будет держать процентные ставки на рекордно низком уровне до середины 2015 г. и станет тратить по $ 40 млрд. в месяц, чтобы покупать облигации. А ведь эта политика неминуемо приводит к снижению стоимости валюты.

В то время как ФРС заявила, что не прекратит стимулирующие меры даже после того, как данные свидетельствуют: экономика улучшается, валютный рынок показывает, что прирост занятости в США, восстановление на жилищном рынке могут привести к более ранним изменениям в фискальной политике. Доллар вырастет в следующем году по отношению к евро и иене на основе средней оценки более чем 50 стратегов из авторитетных компаний, от Barclays Plc до Nomura Holdings, опрошенных Bloomberg.
Citigroup предсказывает укрепление доллара до $ 1,22 за евро к концу следующего года. Средняя оценка стратегов, опрошенных Bloomberg: до $ 1,25 за евро и до 83 иен да 1 доллар США.
Третий по величине банк США по размеру активов предполагает, что ФРС может усилить свои текущие меры количественного смягчения, или QE3, в следующем году путем приобретения других ценных бумаг в дополнение к ипотечным облигациям. Это успокоит инвесторов и спровоцирует рост австралийского и канадского доллара.

Макроэкономические показатели США. Американские работодатели наняли 171 000 сотрудников в октябре, после 148 000 в сентябре, что было больше, чем ожидалось, показали данные министерства труда.

Цены на жилую недвижимость в 20 городах увеличилась на 2 процента за 12 месяцев, закончившихся а августе.

Вырос спрос на опционные контракты, которые защищают от роста доллара по отношению к группе из 10 валют.

Беспрецедентные стимулы со стороны мировых центральных банков для повышения экономического роста могут потерять свою эффективность. Южноафриканский ранд упал на 7,7 процента по отношению к доллару вчера. Так называемый австралийский доллар снизился на 2,1 процента, крона ослабла на 6 процентов, а злотый снизился на 3,5 процента.

Валютные показатели отражают спрос на убежища от возобновления беспорядков на рынках Европы и озабоченность по поводу того, что американские законодатели не согласятся отложить обязательное сокращение расходов и увеличение налогов, что может привести к замедлению роста мировой экономики.

Спрос на безопасные активы также отражен в доходности 10-ти летних облигаций Казначейства, которая упала ниже 1,6 процента на этой неделе с 1,87 процента 14-го сентября.

Сегодня, стоит обратить внимание на макроэкономические показатели, которые последуют из США, а именно строительство новых домов, которое по прогнозам аналитиков должно снизиться, что в свою очередь показывает слабость на рынке жилья и может существенно ослабить доллар США. Напоминаю, что строительство и продажи новых домов является одним из самых важных составляющих развития экономики США. Как отмечалось выше, вчера продажи новых домов увеличились, что в свою очередь говорит о восстановлении рынка жилья. Что же сегодня преподнесет рынок жилья игрокам валютного рынка форекс?

На торгах в пятницу, Единая европейская валюта продолжила демонстрировать свой рост против доллара США на фоне ожидания решения по Греции. Многие крупные игроки решили прибегнуть к риску, и перевести свои активы в евро и другие более прибыльные валюты, отыграв положительный исход событий сегодняшнего совещания. Других причин объяснения такого сильного пятничного роста на данный момент времени не наблюдается.

Также необходимо отметить, что данному укреплению способствовали положительные макроэкономические показатели, которые последовали из Евро зоны, а именно увеличение показателей делового климата Германии, а также увеличение деловых ожиданий Германии. Еще необходимо отметить такой показатель, как оценка текущей экономической ситуации в Германии, которая также увеличилась. Все эти факторы положительно повлияли на Евро валюту, что должным образом придало ей еще больший стимул для роста.

Фундаментальные показатели:

Небольшое замешательство в росте евро произошло на европейской сессии после выхода данных о том, что экономический рост Германии замедлился в 3-м квартале.
По данным федерального бюро статистики, валовой внутренний продукт Германии вырос в 3-м квартале лишь на 0,2% после роста на 0,3% во 2-м квартале. В целом рост ВВП продолжает обеспечиваться экспортом, который вырос на 1,4% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как импорт вырос на 1%.
По сравнению с тем же периодом предыдущего года ВВП Германии в 3-м квартале вырос на 0,9%, что совпало с прогнозом экспертов.
Индекс делового климата Германии увеличился до 101,4 базисных пункта, аналитики прогнозировали выход данного показателя меньше предыдущего значения на уровне 99,5 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 100,0 базисных пункта.

Оценка текущей экономической ситуации в Германии также увеличилась до 108,1 базисных пункта, аналитики прогнозировали снижение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом до 106,3 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 107,2 базисных пункта.

Деловые ожидания Германии также продемонстрировали свой рост к отметке 95,2 базисных пункта, в то время, как аналитики прогнозировали, что данный показатель не изменится и выйдет на том же уровне, что и предыдущее значение 93,2 базисных пункта.

Процентные ставки. Панацеей от слабого экономического роста могут стать более высокие процентные ставки.
Такое, казалось бы, парадоксальное средство может применяться, если причиной спада является падение доверия к тому, что дешевые процентные ставки по заимствованиям не в состоянии изменить ситуацию, говорится в докладе двух экономистов Колумбийского университета, опубликованном на этой неделе. В такой ситуации, ультрамягкая денежно-кредитная политика рискует обострить опасения относительно будущей дефляции и привести к сокращению трат.

Если низкие процентные ставки не могут успокоить нервничающих потребителей, то ответ может быть противоположным: увеличение затрат по займам. Такой сдвиг «может повысить инфляционные ожидания и, следовательно, содействовать увеличению занятости», пишут Стефани Шмитт-Грох и Мартин Урибе в исследовании, опубликованном 19-го ноября от имени Национального бюро экономических исследований в Кембридже, штат Массачусетс.

«Если оценивать влияние будущей инфляции, то она стимулирует занятость, тем самым поднимая экономику из спада», считают специалисты.

Ученые отмечают, что спад доверия среди домохозяйств и компаний, сыграли свою роль в недавнем замедлении экономического роста. Данные из США, а также Японии в течение последних двух десятилетий, «предполагают, что нулевая номинальная процентная ставка не приводит к росту инфляции».

В настоящее время Федеральная резервная система обещает сохранить ключевую процентную ставку вблизи нуля до середины 2015 года.
Европейский союз. Из финансово здоровых стран зоны евро Финляндии грозят наименьшие экономические затраты, если она выйдет из евро, говорится в исследовании стратегов JPMorgan Chase & Co.

В докладе отмечалось, что чем выше профицит счета текущих операций страны, тем больше стоимость выхода, поскольку он, вероятно, повлечет за собой повышение валютного курса.

Это оставляет Финляндию в хорошем положении, потому что она имеет небольшой дефицит текущего счета. В отличие от нее у Нидерландов очень высокий профицит, отмечают авторы доклада.

Финские и немецкие 10-ти летние облигаций упали бы в таком случае примерно на 35 базисных пунктов, в то время как долги Нидерландов выросли бы на такую же сумму.

Налоги. Компании по всему миру платят меньше налогов, чем до финансового кризиса, по мнению Всемирного банка и PricewaterhouseCoopers LLP.

Исследование проведено в 185 налоговых режимах и опубликовано 21-го ноября. В нем сказано, что, в среднем, компании платят 44,7 процента от прибыли в виде налогов всех уровней власти. Общая налоговая ставка снизилась на один процентный пункт в каждом из последних восьми лет, говорится в докладе.

Кроме того, компании потратили 267 часов на соблюдения налоговых требований, падение на 54 часа за последние восемь лет.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит лишь отметить, данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс потребительского климата Германии. Аналитики прогнозируют падение данного индекса на 0,1 базисных пункта. Однако, не забываем, что на данный момент времени экономика Германии начала восстанавливаться, что в свою очередь придает хороший оптимизм для укрепления Евро валюты. Если же данные выйдут лучше прогноза аналитиков, соответственно, это придаст стимул для дальнейшего укрепления Единой европейской валюты.

На торгах в среду, 28-го ноября, в первой половине дня, доллар США вырос против Единой европейской валюты, так как перспектива масштабного повышения налогов и сокращения расходов в США, которая напрямую связана с дефицитом бюджета страны, заставили инвесторов отдать предпочтение валютам-убежищам.


Однако уже на североамериканской сессии, т.е. во второй половине дня, евро сумел вернуть все потерянные позиции, и даже обновить максимумы в области 1.2953.
Также, данному укреплению способствовали негативные фундаментальные показатели, которые последовали из США по рынку жилья. Продажи на рынке жилья уменьшились, что в свою очередь не поддержало доллар США, а также это негативно сказывается на экономике страны, так как рынок жилья является одной из самой важной составляющей в экономике США.

Фундаментальные показатели:

По предварительным данным Федерального статистического бюро Германии, годовая инфляция потребительских цен в Германии, в ноябре текущего года замедлилась до 1,9% с 2,0% в октябре. Это совпало с прогнозами экспертов.
По сравнению с предыдущим месяцем цены снизились на 0,1%.
Продажи новых домов в США, в октябре 2012 года снизились, а данные за сентябрь оказались хуже, чем предполагалось ранее.
По информации Министерства торговли США, продажи на первичном рынке жилья опустились на 0,3% по сравнению с сентябрем и составили 368 000 домов в год.
Аналитики прогнозировали, что продажи в октябре составят 385 000 домов в год.
Как отмечалось выше, данные за сентябрь были пересмотрены в сторону понижения, до 369 000 домов в год, тогда как первоначально говорилось о 389 000.
По сравнению с октябрем 2011 года, продажи на первичном рынке жилья в США в октябре выросли на 17%.

Контроль со стороны ЕЦБ. Европейский Союз спорит о том, как получателям больших кредитов отчитываться за их использование и что их ждет после введения прямого контроля со стороны Европейского Центрального Банка.

Правительства спешат встретиться в конце 2012 года – крайний срок, чтобы создать единый управляющий финансовый центр во Франкфурте на базе ЕЦБ. Министры финансов ЕС соберутся на следующей неделе, чтобы найти компромиссы относительно нового надзорного плана, который лидерами блока были назван важным шагом в преодолении долгового кризиса в Европе.

Прямой надзор ЕЦБ будут автоматически применяться к любым кредиторам с трансграничным присутствием, в соответствии с проектом плана. ЕЦБ будет иметь полномочия «в любое время» отодвинуть на второй план национальные регуляторы и взять на себя непосредственное руководство любым банком, в соответствии с предложениями.

Надзорный орган сможет рассмотреть вопрос о предоставлении банкам прямой помощи. Правительства должны взять на себя ответственность по кредитам от фонда спасения, таким как 100 млрд. евро, выделенных Испании для финансового сектора страны.
Существуют «фундаментальные несоответствия между единой денежно-кредитной политикой в зоне евро и национальной ответственностью за банковскую политику», заявил член исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кере в своей речи в Гонконге.
«Необходимо разорвать отрицательную обратную связь между банками и государствами, принимая на себя ответственность за стабильность банковской системы на европейском уровне».
Кере отметил, что ЕЦБ будет делегировать многие задачи, «вероятно, большинство из них», странам. В то же время, это должно происходить «в рамках централизованного процесса принятия решений».
ЕЦБ заявил, что нуждается в «контрольных полномочиях» для всей финансовой системы ЕС.

Пересмотренные планы, составленные на Кипре, содержат право властей и национальных регулирующих органов выдавать лицензии, разрешать слияния, давая ЕЦБ 10-ти дневный срок, в течение которого можно наложить вето на решения.

Кипрские предложения также стремятся к решению проблем стран, не входящих в зону евро, они будут иметь право голоса во время принятия решений Европейским центральным банком, если включат свои банки в совместный надзор.

Андерс Борг, министр финансов Швеции, заявил, что ЕС, возможно, придется изменить свои договоры.

США заявили, что могут ужесточить требования для иностранных кредиторов. От иностранных кредиторов США, в том числе Deutsche Bank AG, могут потребовать соблюдать жесткие правила капитала, которые некоторые банки стремятся обойти.
Федеральная резервная система, разработала стандарты для крупнейших банков страны, которые могут заставить неамериканские фирмы отвечать минимальным стандартам капитала, находящегося в США, независимо от ресурсов их основных компаний.
Deutsche Bank и лондонский Barclays Plc изменили свой правовой статус США в последние два года, отказавшись от холдинговой структуры компаний. Новое решение может заставить иностранные банки вкладывать капитал в подразделения в США и ограничить их возможности перемещения средств через границу, отмечает Луиджи Де Ченгхи, партнер в юридической фирме Davis Polk & Wardwell в Нью-Йорке.
«Фрагментация капитала по региональному признаку будет навязывать реальные затраты по ведению трансграничного банковского дела», считает Де Ченгхи. «Международные банки рискуют в конечном итоге сокращением чрезмерного количества своих подразделений по всему миру».

ФРС предоставила $ 538 млрд. в виде чрезвычайных кредитов для американских подразделений европейских банков во время финансового кризиса, почти столько же, как и фирмам США. Это увеличило политическое давление на регулятор с целью ужесточить правила игры для всех.

Deutsche Bank, ставшему в 2010 году крупнейшим кредитором Германии, возможно, придется вводить почти $ 20 млрд. в свои американские подразделения в соответствии с новыми правилами.

Даниэль Тарулло, управляющий ФРС, который возглавляет комитет по банковскому надзору, планирует в Йельском университете в Нью-Хейвене, штат Коннектикут, произнести речь о регулировании иностранных банковских организаций
Институт международных банкиров, в Нью-Йорке – лоббистская группа, которая представляет 100 иностранных кредиторов, действующих в США, предупредил регуляторов о возможных негативных последствиях новых правил, которые будут относиться ко всем фирмам страны, по словам главного исполнительного директора Сары Миллер.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит отметить данные, которые уже последовали из Евро зоны, а именно индекс изменения безработицы в Германии, который вышел лучше прогнозов аналитиков, что в свою очередь придало большой оптимизм игрокам валютного рынка форекс и Евро валюта начала стремительно расти.
Однако, на сегодня, игроков валютного рынка форекс ожидают данные, которые последуют из США. А именно заявки на пособие по безработице, которые должны уменьшиться по прогнозам аналитиков, а также ВВП США, которое должно увеличиться. Если прогнозы аналитиков оправдаются, соответственно это придаст очень хороший стимул для укрепления доллара США во второй половине дня.

На торгах в пятницу, 30-го ноября, Единая европейская валюта установила новые месячные максимумы.

Однако бурного продолжения роста евро не последовало в виду того, что многие участники валютного рынка форекс неоднозначно реагирует на каждое высказывание законодателей в Вашингтоне касательно того, смогут ли они избежать резкого сокращения государственных расходов и повышения налогов, которое называют бюджетным обрывом.

Также, драйвером для роста Единой европейской валюты послужили макроэкономические данные, которые последовали из США, а именно личные расходы потребителей, которые сократились. Личные расходы потребителей являются ключевым фактором экономического роста. Обычно, в период нестабильности, американцы начинают меньше тратить и больше копить. Это очень сильно «бьет» по экономике США.

Фундаментальные показатели:

По информации Федерального бюро статистики, розничные продажи в Германии снизились в октябре текущего года. Согласно данным, розничные продажи сократились на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем, после роста на 0,5% в сентябре.
Аналитики прогнозировали, что падение составит 0,4%.
По информации статистического агентства ЕС Eurostat, годовой рост индекса потребительских цен Евро зоны в ноябре текущего года замедлился и составил 2,2% против 2,5% в октябре. Аналитики прогнозировали более постепенное ослабление темпов роста индекса до 2,4%.
Эти данные могут оказать давление на Европейский центральный банк в сторону дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Потребительские расходы Франции также снизились до -0,2%, аналитики прогнозировали снижение данного показателя до -0,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 0,1%.

Безработица в Германии увеличилась до отметки 11,7% по сравнению с предыдущим периодом, что полностью совпало с прогнозом аналитиков. Аналитики прогнозировали выход данного значения на уровне 11,7%. Предыдущее значение отмечалось на отметке 11,6%.

Личные расходы потребителей США сократились до -0,2%. Аналитики прогнозировали сокращение расходов потребителей до 0,2%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 0,8%.

Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго вырос до 50,4 базисных пункта по сравнению с предыдущим периодом. Аналитики прогнозировали увеличение показателя к отметке 50,5 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 49,9 базисных пункта.

Греческий план выкупа облигаций. Евро вновь пытается подняться выше 1,30 доллара США, доходность гособлигаций некоторых стран-должников, например Италии и Испании, находится на многомесячных минимумах. Можно подумать, что недавний план выкупа облигаций Греции подвел черту под долговым кризисом Евро зоны.

Однако более внимательный взгляд на динамику доходности гособлигаций Греции и развитие ее планов в отношении выкупа долга рисует иную картину.

Выкуп долга как составляющая последней программы помощи Греции всегда представляла проблему. Детали плана были обрывочными, а добровольный характер программы ставил ее успех под сомнение.

Министерство финансов Греции подтвердило, что цена и другие условия выкупа будут объявлены на следующей неделе, но уже возникли опасения, что программа начинает разваливаться.

Очевидно, что цена — это ключевой пункт для способности Греции убедить держателей облигаций согласиться на их выкуп с потерями для себя.

Когда программа была впервые предана огласке в понедельник вечером, после переговоров с кредиторами в Брюсселе, речь шла о том, что Афины предложат примерно 35 центов за евро.

Теперь же официальные лица в частном порядке сообщают Dow Jones Newswires, что при текущем уровне доходности гособлигаций Греции, которая так и не снизилась подобно доходности облигаций Италии и Испании, держателям облигаций вероятнее всего будет предложено только 28-30 центов за евро.

И вот здесь-то программе выкупа облигаций, которая должна понизить долговое бремя страны примерно на 29 млрд. евро, или 38 млрд. долларов, может быть подставлена ножка.

Министр финансов Греции Яннис Стурнарас заявил, что Греции придется потратить 13-14 млрд. евро на эту программу.

При простой калькуляции, исходящей из цены выкупа в 30%, Греция, скорее всего, рассчитывает на уровень участия примерно в 70% для достижения своей цели, считает валютный стратег-аналитик Citibank Валентин Маринов.

Но такой расчет может оказаться слишком амбициозным.

Если программа выкупа сможет в лучшем случае предложить лишь 30%, то держателям облигаций может показаться, что их убытки будут меньше, если они просто позволят Греции объявить дефолт, а затем получат свою страховку по кредитно-дефолтным свопам
.
Стурнарас естественно осведомлен об этих рисках и настаивает на том, что у кредиторов Греции есть запасной план на тот случай, если план выкупа облигаций провалится.

«Существует план Б, — сказал он, отвечая на вопросы на состоявшейся в среду пресс-конференции. — Но выкуп облигаций должен, несомненно, достичь цели. Это вопрос доверия к стране».

И Маринов с этим согласен. Поскольку выкуп облигаций, согласно программе помощи, является главным инструментом снижения долга, его провал ничего не оставит от самой программы.

«Все это может означать, что неопределенность в отношении бюджетных перспектив Греции может сохраняться перед объявлением окончательного решения по программе помощи, которое ожидается 13-го декабря. Это может сделать евро уязвимым против всех валют», — предупреждает Маринов.

Пока инвесторы, похоже, рады согласиться с впечатлением, что кредиторы Греции спасают положение, проявив политическую волю для преодоления кризиса. Поддержка инвесторов помогла доходности гособлигаций Испании достичь самого низкого уровня с марта, а доходности гособлигаций Италии — уровней, на которых они в последний раз находилась примерно 18 месяцев назад.

Но истинный уровень доверия инвесторов к программе помощи и ее способности помешать выходу Греции из Евро зоны лучше виден по доходности гособлигаций Греции. Доходность некоторых греческих облигаций сейчас выше, чем на прошлой неделе.

Аналитики Moody’s Investors Service отразили эти настроения в своем заключении: программа помощи «обеспечит передышку испытывающей нехватку ликвидности греческой экономике, но мы считаем, что долговое бремя страны остается неприемлемым».

Сегодня, стоит обратить внимание на макроэкономические показатели, которые последуют из США, так как из Евро зоны, основные показатели уже вышли. Стоит отметить, что показатели, которые последовали из Евро зоны, вышли без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом и прогнозом аналитиков, что в свою очередь не придаст оптимизм для роста Евро валюты, а основные показатели вышли хуже прогнозов аналитиков. Это в свою очередь должно ослабить Единую европейскую валюту.
А из США, стоит обратить внимание на выход таких макроэкономических показателей, как индекс производственной активности PMI, который должен выйти без изменений по прогнозам аналитиков, а также индекс производственной активности ISM, который должен снизиться по прогнозам аналитиков, что в свою очередь не придаст стимул для роста доллара США. Однако, если фактическое значение превзойдет прогноз аналитиков и ожидания игроков валютного рынка форекс, доллар США значительно покажет свой рост против Единой европейской валюты.

На торгах в понедельник, 4-го декабря, Единая европейская валюта продолжила устанавливать новые максимумы против доллара США. Данному укреплению способствовала снижающаяся доходность по облигациям периферийных стран Евро зоны, а также попытки Греции сократить свой долг, тем самым подтолкнув многих инвесторов к рисковым активам, таким как Единая европейская валюта, которая, как отмечалось выше, смогла вырасти к новым максимумам, торгуясь в паре с долларом США.

Также, укреплению Евро валюты, способствовали негативные макроэкономические данные, которые последовали из США, а именно снизился индекс производственной активности ISM.

Фундаментальные показатели:

Производственная активность в Евро зоне вновь сократилась и в ноябре текущего года. По данным Markit, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Евро зоны составил 46,2 базисных пункта против 45,4 базисных пункта в октябре. Эти данные совпали с прогнозом экспертов.
Стоит отметить, что значения индекса выше 50 указывают на рост активности, ниже 50 — на ее падение.

Активность в производственном секторе США в ноябре 2012 года также сократилась. Согласно данным, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы США в ноябре упал до 49,5 базисных пункта против 51,7 базисных пункта в октябре.
Аналитики ожидали, что индекс в ноябре составит 51,0 базисных пункта. Индекс новых заказов в ноябре упал до 50,3 базисных пункта с 54,2 базисных пункта в октябре, тогда как индекс экспорта упал до 47,0 базисных пункта с 48,0 базисных пункта.

Правительство Испании не знает, что делать с запросами регионов о деньгах. Регионы Испании вносят свою лепту в давление на премьер-министра Мариано Рахоя, которого уже давно призывают запросить общеевропейского спасения, поскольку потребности в финансировании давно превышают возможности правительства.

Девять из 17 автономных сообществ страны обратились за поддержкой, общая сумма которой уже составляет 93 процента от 18-ти миллиардного регионального фонда спасения Испании, известного как FLA. В то время как доходность 10-ти летних испанских облигаций упала на 251 базисных пункт с 25-го июля, большинство регионов страны не допускают на рынки.

Рахой стремится избежать европейского спасения и получения средств от созданного в июле фонда спасения.

Центральному правительству по-прежнему необходимо 6 млрд. евро для своего фонда, треть от общего объема средств.

Министерство предоставило Валенсии, второму  по уровню задолженности региону, Андалусии, самому населенному автономному сообществу и административно-территориальной единице Кастилья-Ла-Манча, только 56 процентов от той суммы, которую они просили. Доля каждого региона нормируется в соответствии с его долговым статусом и размером экономики. Правительство не решило, что делать с теми средствами, которые предназначены для таких регионов, как Мадрид, который не обращался за помощью.

Народная партия Рахоя, которая у власти в законодательных органах в большинстве регионов, предложила выделить, по меньшей мере, 23 млрд. евро для FLA в следующем году.

Из этих 23 миллиардов евро более половины будут использоваться на Каталонию, в соответствии с рейтинговой компанией Fitch, которая оценивает долг крупнейшей региональной экономики в 13600 миллионов евро со сроком погашения в 2013 году.
Перерасход средств регионами является одной из основных причин, почему Испания не смогла выполнить свои обещания по сокращению дефицита. Дефицит остается более чем в два раза выше предела Европейского Союза, уступая только Ирландии.
«Регионы представляют большой риск для Испании в выполнении ее целей в следующем году», отмечает Георг Гродски из компании Investment Management Ltd., которая управляет $ 622 млрд.

Совокупный долг регионов удвоился за четыре года до 151 млрд. евро, что равно почти 20 % от общего объема заимствований Испании, по данным Банка Испании. Это привело к утяжелению общей долговой нагрузки, которая, по прогнозам Европейской комиссии, вырастет до 86 процентов ВВП в этом году с 69 процентов в 2011 году.

Испания находится в своей второй рецессии с 2009 года. Экономика сократится на 1,4 процента в этом году и в следующем, в соответствии с Комиссией ЕС.

Потеря высших рейтингов Европейскими фондами спасения. Рейтинги Европейского механизма стабильности и Европейского фонда финансовой стабильности были понижены агентством Moody Investors Service.

Рейтинг ESM был сокращен до Aa1 с Aaa, а предварительная оценка EFSF была снижена до Aa1 с Aaa. В Moody заявили, что будут поддерживать негативный прогноз по каждому фонду. EFSF является держателем облигаций проблемных стран на сумму около 161,8 млрд. евро ($ 210,1 млрд.), согласно данным Bloomberg.

Этот шаг последовал за понижением статуса второго по величине вкладчика EFSF – Франции со стороны Moody`s и Standard and Poor’s. Инвесторы часто игнорируют такие рейтинги, о чем свидетельствует падение доходности 10-ти летних французских облигаций.

Примерно в половине случаев после понижения рейтинга доходность государственных облигаций движется в противоположном направлении, согласно данным, собранным Bloomberg.

В Moody`s заявили, что «существует высокая корреляция кредитных рисков между основными государствами зоны евро».
Все долговые ценные бумаги, которые выпущены EFSF, были также понижены до рейтинга Aa1 с Aaa.

Люксембургский EFSF был создан в 2010 году для предоставления кредитов безденежным странам Европейского Союза. ESM заменит временный EFSF, который потратил 192 млрд. евро из своего общего банка в 440 млрд. евро на кредиты Ирландии, Португалии и Греции. Работа двух фондов будет осуществляться параллельно, пока EFSF не прекратит свою деятельность в середине 2013 года.

«Такое рейтинговое решение Moody`s трудно понять», заявляет Клаус Реглинг, управляющий директор компании ESM и главный исполнительный директор EFSF. «Мы не согласны с подходом рейтинговых агентств, которые не в полной мере признают исключительно сильные институциональные возможности ESM в рамках политических обязательств и структуры капитала».

ESM, чья огневая мощь равна 500 млрд. евро, был создан, чтобы помочь странам-должникам.

Сегодня, из важных макроэкономических данных стоит отметить выход показателей из Евро зоны, а именно коэффициент безработицы Испании, который по прогнозам аналитиков должен снизиться, а также индекс цен производителей. Если прогнозы аналитиков оправдаются, соответственно это еще больше укрепит Единую европейскую валюту.

На торгах в пятницу, 7-го декабря, доллар США продолжил свой рост против Единой европейской валюты. Произошло это после выхода данных по занятости в США, где число рабочих мест в экономике выросло более значительно, чем ожидалось.

Однако, уже к закрытию торгов валютная пара EUR/USD немного восстановила свои позиции на фоне фиксации прибыли крупными операторами рынка перед выходными днями.

Также, укреплению доллара США способствовали негативные макроэкономические данные, которые последовали из Евро зоны.

Фундаментальные показатели:

Как уже отмечалось выше, темпы создания новых рабочих мест, в США, в ноябре текущего года, существенно выросли, а уровень безработицы снизился.
Согласно данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 146 000. Уровень безработицы, тем временем, снизился на 0,2 процентного пункта и составил 7,7%.

Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличится на 80 000, а уровень безработицы составит 7,9%.
Однако, индекс настроения потребителей Мичиганского Университета снизился к отметке 74,5 базисных пункта, аналитики прогнозировали снижения данного показателя до уровня 82,4 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 82,7 базисных пункта.

Банки Испании. Ситуация в банковской сфере Испании все еще нестабильная. Очередная проблема с теми банками, которые выдавали кредиты под залог недвижимости, цены на которую, ожидает еще два года снижения, по прогнозам профессора недвижимости и финансов Хосе Луиса Суареса.

Банк, известный как Sareb, был создан, чтобы взять на себя плохие кредиты  проблемных испанских банков. Большинство из них связаны с жилой недвижимостью и землей в Испании, а цены на них продолжат снижение, которое началось, когда в 2007 году лопнул пузырь на рынке недвижимости страны, отмечает Суарес, преподающий в бизнес-школе IESE в Мадриде.
«Sareb сильно отличается от любого другого плохого банка по объему активов, которые в основном связаны с высоко рискованными жилищными займами», заявляет Суарес.
Пресс-секретарь Sareb, когда его спросили о перспективах доходов банка, отказался от комментариев.
«Плохой банк», созданный в качестве условия европейского спасения в сумме 100 миллиардов евро для банковского сектора Испании, будет иметь на своем балансе 90 000 домов в течение примерно двух лет, заявил 27-го ноября генеральный директор Sareb Антонио Карраскоса.
Sareb приобретает активы в среднем со скидкой в 63 процента от их балансовой стоимости.
«Sareb не ожидает получения прибыли в любом виде или форме», отмечает Фернандо Родригес де Акуна Мартинес, партнер в Мадриде  в консалтинговой фирме Acuna & Asociados.

Испания имеет 700 000 непроданных домов, по данным министерства общественных работ. По данным Acuna & Asociados ситуация еще более неприятная: порядка 2 миллиона домов не продано полностью или их стоимость выплачена лишь частично.
«Даже 700 000 непроданных домов – огромное количество», отмечает Суарес.
Цены на жилье упали на 14,4 процента в течение трех месяцев по июнь, по сравнению с годом ранее.

Даже после снижения цен, стоимость дома равна шестилетнему общему доходу средней семьи по сравнению с четырехлетним доходом в Великобритании и США.

Население Испании. Сокращение численности населения окажет дальнейшее давление на цены. Население в Испании сократится в 2013 году впервые с 1981 года, поскольку испанцы отправляются на поиск работы за рубеж, по данным исследования статистического института в ноябре. Общее количество упадет до 41,5 млн. в 2052 г. с 46,5 млн. на данный момент.

Иностранные граждане, имеющие вид на жительство в Испании приобрели 9 502 единиц жилья во втором квартале, по сравнению с 30 000 в 2006 году, в соответствии с министерством общественных работ.

Финансовые проблемы США. Даже так называемая великая сделка не сможет разом решить все американские финансовые проблемы.
$ 4-х триллионов в виде сокращения расходов и повышения налогов в течение 10-ти лет, которые предусмотрели демократы и республиканцы в качестве долгосрочной программы, будет недостаточно, по данным исследования Bloomberg. В ближайшее десятилетие будет необходимо сокращение дефицита почти на 6 триллионов долларов, «чтобы сделать минимальный фундамент, который поставит нацию на более прочную финансовую основу», говорится в докладе.

Администрация президента Барака Обамы и республиканцы в Конгрессе ведут переговоры, чтобы предотвратить финансовый обрыв в виде увеличения налогов и сокращения расходов на более чем $ 600 млрд. Такие правила вступят в силу в январе, если республиканцы и демократы не договорятся о новом пакте. Соглашение будет первым шагом к пакету по долгосрочному сокращению дефицита.

Переговоры зашли в тупик в конце прошлой недели, когда республиканцы отклонили предложение Обамы поднять налоги на $ 1,6 трлн., в том числе за счет повышения ставок налога на верхнюю категорию работников.

Республиканцы противопоставили предложению президента план сокращения дефицита бюджета на $ 2,2 трлн., в рамках которого планируется сократить Medicare и социальное обеспечение.

Тем временем, специалисты Bloomberg  отмечают, что большая сделка на $ 4 трлн., поставит отношение долга к валовому внутреннему продукту в 2022 году на отметку в 80,2 процента, что выше 2012 года, сейчас долг на уровне около 73 процентов. Для стабилизации долга к ВВП хотя бы на уровне 2012 года потребуется сокращение дефицита на $ 5,9 трлн.

В письме Обаме от спикера Палаты представителей Джона Бонера и других республиканских лидеров, сказано о необходимости найти 800 миллиардов долларов в виде налоговых поступлений в следующем десятилетии. Отмечено, что нужно сократить затраты на различные социальные программы, по крайней мере на $ 900 млрд., в том числе повысить возраст, с которого можно пользоваться Medicare, и сократить дискреционные расходы на $ 300 миллиардов.

Сегодня, выход важных макроэкономических данных отсутствует.

Единая европейская валюта сумела остановить нисходящий тренд против доллара США, на торгах в понедельник, 10-го декабря, который наблюдали валютные спекулянты в течение трех последних сессий на прошлой неделе.

Устойчивость Евро валюты была связана с тем, что рынок уже отыграл понижение центральным банком Германии прогнозов относительно экономического роста в прошлую пятницу, а новые важные фундаментальные данные в понедельник не публиковались.

Фундаментальные показатели:

Gap down, который наблюдали игроки валютного рынка форекс в ходе азиатских торгов имел политическую подоплёку. В выходные стало известно о том, что премьер-министр Италии Марио Монти неожиданно заявил о планах досрочно уйти в отставку, что негативно отразилось на Единой европейской валюте. Именно в субботу Монти объявил о том, что он намерен уйти в отставку, после того, как был одобрен бюджета Италии на 2013 год.

Выкуп задолженности Греции. Греция близка к достижению своей цели по выкупу суверенного долга, что сделает возможным предоставление помощи от Международного валютного фонда и Европейского союза, по словам греческого правительственного чиновника.

Количество облигаций, предлагаемых Греции для выкупа приближается к 30 млрд. евро, сообщил чиновник министерства финансов на условиях анонимности.
Сделка пошла «очень хорошо», заявил премьер-министр Антонис Самарас журналистам в Мюнхене после встречи с лидером Германии в Баварии.

Отечественные и зарубежные инвесторы предложили продать обратно в Грецию облигаций на 27 миллиардов евро, сообщается государственным СМИ Net TV. Греческие банки представили долговых бумаг на 10 млрд. евро, в то время как иностранные инвесторы, в том числе хедж-фонды, предлагают облигаций на 16 миллиардов евро.

Выкуп был частью пакета мер, утвержденных министрами финансов Евро зоны 27-го ноября, чтобы снизить долг страны до 124 процентов от валового внутреннего продукта к 2020 году с прогнозируемых 190 процентов в 2014 году.

Банки Греции. Греческие банки намерены предложить весь свой пакет правительственных облигаций страны. У банков страны ценных бумаг на 15 миллиардов евро, в то время как у пенсионного фонда, Европейской комиссии, Европейского центрального банка и МВФ облигаций на 8 млрд. евро.

Программа выкупа будет успешной и обеспечит выплату следующего транша кредита от международных кредиторов, заявил в интервью греческий министр финансов Яннис. Программа приведет к успеху, считает Ютта Урпилайнен, министр финансов Финляндии.
Выкуп ориентирован на облигации на сумму в 62 млрд. евро, выпущенные при реструктуризации в марте Грецией своих долгов, находившихся у частных кредиторов. Перспективы успешного завершения улучшились после того как правительство увеличило цены предложения выше установленного до этого уровня.
«Выкуп будет иметь успех и «позволит Греции занять 10 млрд. евро из Европейского механизма стабильности и сократить чистый долг на 20 млрд. евро», отмечает Хольгер Шмидинг, главный экономист банка Berenberg в Лондоне.

МВФ установлена цель сокращения задолженности к 2020 году в качестве условия для продолжения финансирования третьей программы спасения Греции. Фонд будет рассматривать результаты выкупа до принятия решения об утверждении выделения дополнительной помощи, заявила управляющий директор МВФ Кристин Лагард после заседании министров финансов Евро зоны 27-го ноября.

Сегодня, стоит обратить внимание на макроэкономические показатели, которые последуют из Евро зоны, а именно, экономические настроения Германии, которые по прогнозам аналитиков, должны повыситься, тем самым придав стимул для укрепления Единой европейской валюты.

Из США, стоит обратить внимание, на торговый баланс, который должен увеличиться по прогнозам аналитиков, что в свою очередь сможет еще более ослабить доллар США в краткосрочной перспективе.

На торгах во вторник, 11-го декабря, Единая европейская валюта продолжила укрепляться против доллара США. Поддержку Евро валюте оказали переговоры по бюджету между президентом Бараком Обамой и спикером палаты представителей Джоном Бонэром, которые продвинулись вперед в этом направлении, став более «серьезными».

Также многие участники рынка ожидают решения двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Большинство экономистов прогнозируют, что центральный банк продолжит ежемесячные покупки ипотечных ценных бумаг на сумму 40 млрд. долларов и прибегнет к замене операции твист ежемесячными покупками казначейских облигаций на сумму в 45 млрд. долларов.

Еще стоит учесть тот факт, что укреплению Единой европейской валюте способствовали положительные макроэкономические показатели, которые последовали из Евро зоны, а именно увеличился индекс экономических настроений Германии, что в свою очередь подтолкнуло Евро валюту к более высоким уровням.

Фундаментальные показатели:

Как уже отмечалось выше, поддержку Единой европейской валюте также оказали положительные данные по экономическим ожиданиям в Германии. По информации Центра европейских экономических исследований ZEW, индекс экономических ожиданий, в декабре текущего года вырос до 6,9 базисных пункта с -15,7 базисных пункта в ноябре. Благодаря такому сильному росту индекс вновь перешел на позитивную территорию.

Аналитики прогнозировали небольшой рост индекса до -11,3 базисных пункта.

Розничные продажи в США немного снизились, так как многие покупатели в ожидании рождественских скидок. По данным Международного совета торговых центров ICSC и Goldman Sachs, , за неделю со 2-го по 8-ое декабря индекс снизился на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в декабре вырастет на 4,0%-4,5%.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на 2,5%.
Дефицит внешней торговли США в октябре увеличился, чему виной, прежде всего, выступает рост торгового дефицита с Китаем. По данным Министерства торговли США, дефицит внешней торговли товарами и услугами США в октябре 2012 года вырос на 4,9% и составил 42,24 млрд. долларов против 40,28 млрд. долларов в сентябре

Аналитики прогнозировали дефицит на уровне 42,1 млрд. долларов.

ЕЦБ сделал все, чтобы помочь восстановить экономику Евро зоны? По мнению многих ведущих мировых аналитиков, Европейский центральный банк вряд ли предложит любую другую помощь для предотвращения дальнейшего спада экономики Европы после снижения процентных ставок до рекордно низкого уровня и плана покупки облигаций проблемных стран.

Через год после выделения € 1 трлн. ($ 1,3 трлн.) в виде чрезвычайных кредитов для банков, снижения ставок и обещания президента Марио Драги «сделать все возможное», чтобы спасти евро, некоторые аналитики считают, что ЕЦБ может считать себя сделавшим все возможное для спасения экономики 17 стран Европейского Союза, которые используют евро.

Как уже известно, ЕЦБ не снизил ключевую ставку, оставив ее на текущей отметке в 0,75 процента, на совещании в прошлый четверг.

Также маловероятно, что ЕЦБ будет предлагать любые новые крупные чрезвычайные меры. Драги уже сделал рискованный, но важный шаг в сентябре, заявив, что Банк может купить неограниченное количество государственных облигаций и снизить стоимость заимствований для правительств проблемных стран, таких как Испания и Италия, которые изо всех сил пытаются уменьшить свои долги.

Финансовые рынки Евро зоны успокоились, когда ЕЦБ объявил о своем решении, хотя он до сих пор не купил ни одной облигации в рамках такого плана. ЕЦБ будет делать это, только если страна попросит о помощи и согласится принять меры по сокращению дефицита.

Экономика Евро зоны сократилась на 0,1 процента в третьем квартале, и, вероятно, сократилась еще в последние три месяца года. Между тем, ЕЦБ, как ожидается, сократит свой прогноз роста на следующий год с 0,5 процента до нуля.
Низкие ставки и вливание около € 1 трлн. в виде дешевых кредитов в банки в декабре прошлого года и феврале только сейчас показывает слабые признаки помощи экономике в целом.

Провисание экономики, наряду с более низкими ценами на нефть, помогло снижению инфляции до 2,2 процента, ближе к цели банка, которая чуть менее 2 процентов.

Разрешение бюджетного спора США. Законодатели сегодня возвращаются в Вашингтон на фоне потенциальной оттепели в финансовом споре, касающемся так называемого фискального обрыва. Президент Барак Обама и спикер палаты представителей Джон Бонер осуществляют попытки заключить сделку, чтобы предотвратить сокращение расходов и увеличение налогов.

Из уст Обамы вчера прозвучали примирительные ноты во время выступления на заводе Daimler AG в Мичигане, Президент заявил, что он готов к соглашению. Бонер в последнее время также смягчил свою риторику.

«Изменения в тональности заявлений очевидны», отмечает Джулиан Зелизер, профессор истории и связей с общественностью в Принстонском университете. После получения общественной поддержки высоких налоговых ставок для самых высокооплачиваемых работников, Обама ведет переговоры и «готовит свою партию к возможной сделке», посылая сигналы о своей готовности сократить финансирование некоторых программ, включая Medicare и Medicaid.

В то время как продолжаются частные переговоры между администрацией и помощниками Бонера, каждая сторона публично заявляет о том, какие шаги должны сделать оппоненты перед началом разговора по существу.

Законодатели-демократы и Обама продолжают настаивать на том, чтобы республиканцы согласились на более высокие налоговые ставки для топ-работников, прежде чем предлагать сокращение расходов.
«Давайте сделаем это», заявил Обама работникам на заводе, принадлежащем Daimler AG. «Я буду работать с республиканцами над планом экономического роста, создания рабочих мест и сокращения дефицита в стране».

Если ничего не изменится, патовая ситуация, вероятно, приведет к рецессии в первой половине 2013 года, в соответствии с Бюджетным управлением Конгресса. Обама и Бонер пытаются заменить непосредственное сокращение дефицита, в виде так называемого финансового обрыва, более постепенными изменениями в налогах и расходах.

Демократы также настаивают на том, что широкое соглашение по сокращению расходов должно быть направлено и на потолок государственного долга, который сейчас равен $ 16,4 трлн. Конгрессу будет необходимо действовать уже в середине февраля, чтобы уберечь США от дефолта.

После того как в прошлом году политические споры о повышении лимита долга зашли в тупик, Standard & Poor понизило кредитный рейтинг США до отметки AA + с AAA.
Большая часть важных макроэкономических данных, которые последовали из Евро зоны, уже вышли, а именно индекс потребительских цен Германии, который не изменился и вышел на том же уровне, что и прогнозировали аналитики, а также совпал с предыдущим значением. Однако, индекс потребительских цен Франции не порадовал валютных спекулянтов и вышел хуже прогнозов аналитиков и хуже ожиданий игроков валютного рынка форекс. Данные макроэкономические показатели в свою очередь не поддержат Единую европейскую валюту. Однако, еще ожидается выход такого показателя, как промышленное производство Евро зоны, которое по прогнозам аналитиков должно увеличиться, что в свою очередь может придать еще большего стимула для роста Евро валюты.

Из США стоит отметить такие макроэкономические показатели, как индекс цен на импорт, который должен снизиться по прогнозам аналитиков. Объявление о процентной ставке, которая должна не измениться, судя из прогнозов аналитиков. А также Заявление Федерального комитета открытого рынка FOMC, продажи 10-ти летних облигаций, ежемесячный отчет об исполнении бюджета и выступления председателя ФРС США Бена Бернанке.

Сегодняшний день насыщен макроэкономическими показателями, соответственно колебания курсов валют преподнесут много «сюрпризов» для игроков валютного рынка форекс.

На торгах в среду, 12-го декабря, доллар США сильно снизился против Единой европейской валюты после того, как стало известно, что Федеральная резервная система США объявила об увеличении программы покупок облигаций и установила новые целевые уровни для безработицы и инфляции.

Макроэкономические данные, которые последовали из США, также не поддержали доллар США, а именно упал индекс цен на импорт, а также оставили процентную ставку на том же уровне что и предыдущее значение 0,25%.Данные, которые последовали из Евро зоны, которые вышли хуже прогнозов аналитиков, не оказали никакого давления на Единую европейскую валюту.

Макроэкономические показатели:

По информации статистического агентства Евросоюза Eurostat, промышленное производство Евро зоны в октябре текущего года сократилось. Согласно данным, промышленное производство Евро зоны сократилось на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики прогнозировали, что промышленное производство должно было остаться без изменений.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года промышленное производство в октябре сократилось на 3,6%.

Рынок ожидал, что ФРС оставит диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 0,0% и 0,25%, поэтому особо бурной реакции такой ход вещей не вызвал, что не сказать, о решении ФРС об изменении программы покупки облигаций.

Центральный банк США заявил о том, что он будет удерживать процентную ставку вблизи нуля до тех пор, пока уровень безработицы не упадет ниже 6,5%, а инфляционные ожидания не превысят 2,5%.

Новая программа покупки облигаций, которая придет на смену, заканчивающейся в этом году «операции твист», будет включать в себя две основные составляющие, и в отличие от «операции твист», увеличит портфель активов ФРС.

Необходимо выделить два важных момента в этой программе.

Первое.Сохранение покупок ипотечных ценных бумаг на 40 млрд. долларов ежемесячно.

Второе.ФРС продолжит покупать долгосрочные казначейские облигации США на 45 млрд. долларов в месяц.

В итоге ФРС будет покупать облигации на 85 млрд. долларов в месяц с целью сделать заимствования более дешевыми, путем удержания низких процентных ставок, а также стимулировать расходы и инвестиции

Фундаментальные данные, которые последовали из США, также не поддержали доллар США, как отмечалось выше.

Цены на импорт сократились на 0,9%, аналитики прогнозировали снижение данного показателя до 0,5%. Предыдущее значение показывало свой рост и отмечалось на более высоком уровне 0,3%.

В этом месяце дефицит бюджета увеличился (расходы превысили доходы) до 172,1 млрд. долларов США. Аналитики прогнозировали увеличения дефицита бюджета до 150,0 млрд. долларов США. Предыдущее значение отмечалось на отметке 120,0 млрд. долларов США.

Главу ФРС США Бена Бернанке продолжают критиковать за его политику стимулов. Ослабление денежно-кредитной политики председателем ФРС США Беном Бернанке, уже в который раз вызывает критику со стороны самых различных участников рынка и политических деятелей. В этот раз трейдеры опасаются чрезмерного роста инфляции в течение ближайших пяти лет.

Тем временем, рынок облигаций показывает, что через два года после второго тура покупки активов ФРС, вызвавшего критику со стороны республиканцев, предсказывавших рост цен, нет никаких оснований для такого риска. Есть уверенность в способности Бернанке удержать инфляцию под контролем даже во время третьего раунда так называемого количественного смягчения.

Дин Маки, главный американский экономист в Barclays Plc в Нью-Йорке, прогнозирует, что Центральный банк будет продолжать покупать облигации текущими ежемесячными темпами в $ 85 млрд. после окончания операции Twist к концу года. В рамках программы, объявленной в сентябре 2011 года, ФРС была произведена замена краткосрочных казначейских облигаций долгосрочными долгами на $ 45 млрд.

Начиная с сентября, ФРС также покупает на 40 миллиардов долларов ипотечных долговых ценных бумаг в месяц в попытке стимулировать экономический рост и создание рабочих мест. Центральный банк не поставил ограничение на размер или продолжительность покупок.

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли, который также является вице-председателем Федерального комитета по открытым рынкам, заявил: «безработица неприемлемо высока, а инфляционные ожидания в полном соответствии с нашими более долгосрочными перспективами».
Уровень безработицы составил 7,7 процента в ноябре. Инфляция выросла на 1,7 процента в октябре, по сравнению с годом ранее.

Президент ФРС в Миннеаполисе Нараяна Кочерлакота, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, Эрик Розенгрен из Бостона и Джон Уильямс из Сан-Франциско высказались за дополнительные стимулы после последней встречи ФРС 23-го – 24-го октября.

Не все чиновники ФРС одобрили дополнительные покупки облигаций. Глава ФРБ Филадельфии Плоссер заявил 1-го декабря: «для нас может быть очень трудным изменить курс», и «мы также должны беспокоиться о будущем, и о последствиях проводимой политики». Джеймс Буллард из Сент-Луиса отметил 3-го декабря, что есть риски более высокой инфляции.

«Некоторые из худших опасений, что количественное смягчение ускорит инфляцию или сильно девальвирует доллар, не сбылись после QE1 и QE2, так что пока вы все еще слышите критику, но она все более не обоснована», отмечает Дана Сапорта, американский экономист в Credit Suisse Group AG в Нью-Йорке.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей, которые последуют из Евро зоны, стоит отметить ежемесячный отчет ЕЦБ, а также индекс потребительских цен Италии.

Также, стоит обратить внимание на макроэкономические данные, которые последуют из США, а именно розничные продажи, индекс цен производителей, а также заявки на пособие по безработице. Все вышеуказанные данные должны внести особые коррективы в рост доллара США.

На торгах в четверг, 13-го декабря, Единая европейская валюта продолжила удерживать лидирующие позиции против доллара США, после того, как лидеры Евро зоны приблизились к созданию банковского союза и предоставили Греции пакет помощи.
Также, укреплению Единой европейской валюте, способствовали негативные макроэкономические данные, которые последовали из США, а именно индекс цен производителей, который вышел хуже прогноза аналитиков и ожиданий валютных спекулянтов. Однако, стоит учесть тот факт, что большая часть данных, которые последовали из США, вышли в «зеленой» зоне, и в конце торгового дня, доллар США все же восстановил часть утраченных позиций.

Фундаментальные показатели:

Стоит отметить только данные, которые последовали из США.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США, за неделю со 2-го по 8-е декабря сократилось на 29 000 и составило 343 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок на пособие составит 367 000.

Первичные заявки на пособие по безработице за неделю с 25-го ноября — 1-е декабря были пересмотрены в сторону повышения, до 372 000 против первоначальной оценки 370000.
Цены производителей США в ноябре снизились. Падение напрямую связано со снижением стоимости энергоносителей. По данным Министерства труда США, индекс цен производителей PPI упал на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем.

Базовый индекс Core PPI, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,1%.

Экономисты прогнозировали, что общий индекс снизится в ноябре на 0,5%, а базовый индекс вырастет на 0,1%.

Законодатели ЕС требуют от ЕЦБ большей прозрачности. Законодатели Италии и Германии призвали свои правительства потребовать большей открытости от Европейского центрального банка после того, как суд оставил в силе свое решение не публиковать секретные документы, которые показывают, что Центральный банк знал о финансовых проблемах Греции до ее скатывания в кризис.

«Технократы и клептократы не могут превалировать над политикой и демократией», заявил в телефонном интервью сенатор Элио Ланнутти, член итальянской Values party. «Европейский центральный банк, к сожалению, не проницаем и не прозрачен».

Ланнутти, выступая в нижней палате парламента 5-го декабря, обратился к правительству, призывая прояснить, как Греция маскировала свой долг и как правительство планирует устранить любые сомнения, что финансовая ситуация в стране может быть хуже, чем ранее сообщалось. Он также стремился получить точную оценку того, сколько Италии может стоить спасение Греции.
Генеральный суд Европейского Союза в Люксембурге 29-го ноября постановил, что Центральный банк имеет право отказать в предоставлении документов, потому что раскрытие «подорвало бы защиту общественных интересов, касающихся экономической политики Европейского Союза и Греции». Дело, инициированное Bloomberg News, было первым правовым обращением к ЕЦБ с целью обнародовать детали процесса принятия решений, но в результате одно из самых мощных учреждений региона стало свободным от общественного контроля.

Открытие для Греции двух программ спасения общей стоимостью 240 млрд. евро ($ 313 млрд.), подтолкнуло многие страны, от Франции до Испании, ввести меры жесткой экономии в попытке сократить свои бюджеты и убедить инвесторов в своей способности погашать займы.

Германию и Италию в следующем году ожидают выборы. Центральное место в кампаниях обеих стран занимает кризис. Около 43 процентов немцев хотят, чтобы Греция вышла из зоны Евро, по данным опроса журнала Stern.

Германское правительство должно «всем сердцем» поддерживать раскрытие документов, поскольку Германию подсадили на крючок в виде миллиардов евро, предоставленных ей в рамках помощи Греции, заявил Клаус-Петер Вильш, парламентарий из правящей партии ХДС канцлера Ангелы Меркель.

Пресс-секретарь Партии Зеленых Герхард Шик заявил, что «в интересах общества» раскрывать документы ЕЦБ, пишет Die Welt.

ФРС США не будет изменять процентную ставку до 2015 года. Большинство чиновников ФРС не ожидают повышения основной процентной ставки до 2015 года, когда, как они прогнозируют, уровень безработицы составит от 6 % до 6,6 %.

Федеральный комитет по открытым рынкам прогнозирует, что валовой внутренний продукт будет расширяться от 2,3 % до 3 % в следующем году, по сравнению с проекцией роста в сентябре от 2,5 % до 3 %. Оценки на 2014 год составляют повышение от 3 % до 3,5 %, по сравнению с предсказываемыми ранее от 3 % до 3,8 %.

Чиновники ФРС проголосовали за то, чтобы пополнить покупки ипотечных облигаций на $ 40 млрд. в месяц ежемесячными закупками облигаций казначейства на 45 млрд. долларов, как только их так называемая Operation Twist истечет в конце этого месяца. Ставки ФРС будут оставаться на низком уровне «по крайней мере, до тех пор, пока безработица будет выше 6,5 %, и если инфляция будет не более 2,5 %».

Уровень безработицы, вероятно, составит в среднем от 7,4 % до 7,7 % в течение последних трех месяцев следующего года, считают чиновники, по сравнению с сентябрьской оценкой от 7,6 % до 7,9 %.

Беспрецедентное ослабление политики Центрального банка демонстрирует положительные итоги в виде укрепления роста крупнейшей экономики мира. Рынок жилья, оказавшийся в самом длинном и глубоком экономическом спаде со времен Великой депрессии, начал приходить в себя. Тем не менее, темпы роста не достаточно быстры, чтобы уменьшить повышенный уровень безработицы.
Экономика выросла на 2,7 % в третьем квартале, превысив предыдущие оценки в 2 %, сообщило министерство торговли 29-го ноября. ВВП может увеличиться на 2,2 % в этом году и на 2 % в следующем году, согласно среднему прогнозу 79 экономистов в опросе Bloomberg.

Цены на жилье в США подскочили на 6,3 % в октябре, по сравнению с годом ранее, самый большой рост с июня 2006 года.

Рекордно низкие расходы по займам и повышение стоимости домов, не стимулирует такой уровень найма, который хотят видеть в ФРС. Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил 3-го декабря, что «уровень безработицы остается неприемлемо высоким».

Уровень безработицы снизился в прошлом месяце до 7,7 %, самый низкий показатель с декабря 2008 года. Занятость выросла на 146 000 после пересмотренного увеличения в октябре на 138 000, что было меньше, чем предполагалось первоначально.

Улучшение экономики способствовало увеличению цен на активы, предоставляя потребителям возможность больше тратить на товары и услуги. Индекс Standard & Poor’s продвинулся на 14 % за год.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей, которые последуют из Евро зоны, стоит отметить индекс потребительских цен, а также изменение занятости в Евро зоне. Судя из прогнозов аналитиков, данные показатели, должны выйти без изменений, что в свою очередь не поддержит Единую европейскую валюту.

Также, важные макроэкономические показатели последуют из США в течении сегодняшнего дня, а именно месячный и годовой индекс потребительских цен, которые должны внести существенные коррективы для роста доллара США. Стоит еще отметить такой показатель, как промышленное производство США, которое по прогнозам аналитиков должно существенно увеличиться, что способствует благоприятному росту экономики США. Соответственно, ожидаем укрепления доллара США в течении сегодняшнего дня.

Оптимизм относительно того, что законодатели из Вашингтона близки к достижению соглашения о предотвращении «бюджетного обрыва» в США постепенно начинает иссякать, что приводит к пагубному влиянию на Единую европейскую валюту, которая в ходе торгов в среду, 19-го декабря, выросла к новым максимумам, однако удержаться на них так и не смогла.

В первой половине дня, Евро валюта укрепилась против доллара США на фоне выхода макроэкономических данных из Германии, а именно начала улучшаться экономическая ситуация в Германии.

Однако, уже во второй половине дня, Единая европейская валюта начала постепенно слабеть на фоне макроэкономических показателей, которые последовали из США, а именно увеличились разрешения для строительства новых домов. Рынок недвижимости в США постепенно восстанавливается, а это одна из важных составляющих в экономике США.

Доллар США сумел восстановить в течении дня свои утраченные позиции против Единой европейской валюты более чем на 100 пунктов.

Фундаментальные показатели:

Как уже отмечалось выше, поддержку Единой европейской валюте, в первой половине дня, оказали данные по настроениям в деловых кругах Германии, которые в декабре текущего года улучшились. По информации немецкого института Ifo, индекс настроений в деловых кругах Германии вырос второй месяц подряд до 102,4 базисных пункта против 101,4 базисных пункта в ноябре.

Аналитики ожидали, что индекс составит 102,0 базисных пункта. Оценка текущих условий в Германии упала в декабре до 107,1 базисных пункта против 108,1 базисных пункта в ноябре. Деловые ожидания Германии выросли до 97,9 базисных пункта с 95,2 базисных пункта.

Рынок жилья в США не так уж устойчив, как многие ожидают. По данным Министерства торговли США, строительство нового жилья в США в ноябре текущего года сократилось.
Так число закладок новых домов в ноябре сократилось на 3,0% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 861 000 домов в год. По сравнению с тем же периодом предыдущего года число закладок выросло на 21,6%.

Аналитики ожидали, что общее число закладок в ноябре составит 873 000 домов в год.
Данные за октябрь были пересмотрены в сторону понижения. Согласно им, число закладок новых домов в октябре выросло на 5,3% по сравнению с сентябрем до 888 000 домов в год.

Однако, разрешения для строительства новых домов, как указывалось выше, возросло. Фактическое значение составило 899 000 домов в год. Аналитики прогнозировали выдачу разрешений на 875000 домов в год. Предыдущее значение отмечалось на уровне 868000 домов в год.

МВФ подвергается критике со стороны его аудиторов. Международный валютный фонд отвергает критику по итогам внутреннего аудита, в котором сказано: организация слишком много внимания уделяет иностранным активам и накоплениям, «искажая мотивы фонда».

Аудит и независимая оценка, показывают, что МВФ неправильно оценивает риски, связанные с накоплением резервов и вкладыванием их в активы стран. Опубликованный ответ МВФ показывает, что в фонде есть разногласия между исполнительными директорами.

В докладе «неправильно предположено, что дискуссия по резервам – просто способ возобновить обсуждение глобальных дисбалансов, идет сосредоточение на симптомах проблем, а не на причинах», сказано в заявлении МВФ.

Отчет может взбодрить экономики некоторых стран, таких как Южная Корея или Китай, который обладает крупнейшими запасами в мире на сумму в $ 3290 млрд. по состоянию на 30-е сентября, и который был обвинен США в принудительном снижении курса своей валюты, чтобы содействовать увеличению экспорта.

Развивающиеся страны, страдающие от финансовых потрясений конца 1990-х, защитили свои накопления, создавая резервы, послужившие в качестве буфера, что и помогло им пережить глобальный кризис 2008 года.

Аудит и последовавшее за ним заявление МВФ также показали расхождение мнений и интересов среди 188 членов фонда.

Директоры МВФ «занимали различные взгляды на аналитические основы доклада», согласно резюме обсуждений.

Отчет по аудиту также констатирует наличие широко распространенного мнения, что недавний акцент на накопление резервов был ответом на разочарование некоторыми странами-членами МВФ. А именно: его неспособностью добиться коррекции обменных курсов от азиатских стран с постоянно большим профицитом счета текущих операций.

Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард написала в отдельном заявлении, что аудиторский отчет ошибается, когда считает, что фонд неправильно действует при накоплении резервов.

В то же время Лагард отметила, что согласилась с большинством рекомендаций, «которые удивительно совпадают с последними политическими позициями Фонда и его новыми инициативами».

Сегодня, стоит ожидать выхода ряда важных макроэкономических показателей, которые последуют из США, а именно данные по количеству заявок на пособие по безработице, количество которых по прогнозам аналитиков должно увеличиться. ВВП США, который по прогнозам аналитиков вырастет на 0,1%, что в свою очередь придаст стимул для роста доллара США, а также продажи на вторичном рынке жилья, которые также, по прогнозам аналитиков должны увеличиться, что еще раз в свою очередь подтверждает восстановление экономики США.